市场回顾

7月3日消息，三大指数小幅收跌，北证50跌超2%。板块方面，零售、免税概念股午后延续强势；半导体板块震荡拉升；地产股走强；电网设备板块震荡走低；软件板块陷入回调。总体来看，个股跌多涨少，超3700只个股下跌，两市今日成交额5803亿，较上个交易日缩量644亿，成交额不足6000亿，创下近10个月来新低。截至收盘，沪指报2982.38点，跌0.49%；深成指报8760.43点，跌0.59%；创指报1660.12点，跌0.30%。盘面上，免税店、零售、ST板块涨幅居前，空间计算、电网设备、软件开发板块跌幅居前。

市场资讯

外交部发言人毛宁宣布：国务院总理李强将于7月4日出席在上海举行的2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式，并发表主旨演讲。

审计署在《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中提出，新一轮财税体制改革正在谋划中，其中消费税改革备受关注。分析师预计，未来消费税改革的重点可能包括扩大征收范围、后移征收环节和稳步下划地方。中国政法大学财税法研究中心主任施正文表示，高档手表、贵重首饰等品目可能会率先试点改革。

券商观点

国泰君安证券：布局7月反弹，蓝筹为锋科技为先。股市触底企稳，布局7月反弹。在总量政策接续偏缓、茅台批价下行、严监管和退市担忧以及缴税等因素扰动下，近期股市持续调整，投资者心态普遍低迷。与市场一致悲观共识不同，我们对中国市场保持积极看法：1）当前股市对宏观风险与经济问题的讨论与过去并无不同，但从资产价格来看，经过3-4年调整上述因素已被充分计价；2）基于我们独有研究显示，当前市场情绪与风险厌恶已达历史罕见水平，显示市场对短期流动性收缩与负向风险的讨论也较为充分；3）市场定价隐含的是多数投资者只看到了宏观风险暴露，但忽视了未来可能出现的积极变化，国常会定调继续研究储备新的地产政策、总书记表示“我们正在谋划和实施进一步全面深化改革的重大措施”，且三中全会召开有望进一步统一共识并加强政策执行力。

因此，我们判断不确定性降低是推动中国股市的关键动力，看好指数“进二退一”式震荡上升。宏观预期下修阶段性结束，反弹聚焦改革预期与产业变化共振的科技板块，低位布局稳健红利。考虑到市场不确定性下降，但微观主体风险承担意愿偏低，投资重点在有产品、有订单、有业绩、且估值合理的蓝筹股。

市场对宏观风险计价充分，股市触底，投资视角应转换至布局反弹以及股价弹性较大的方向：1）围绕中国式现代化的全面深化改革加速，大基金三期设立、科创并购重组支持力度加码，科技板块资本开支企稳改善，推荐：电子/军工/通信/机械/新材料；2）AI+设备有望推动新一轮终端更新需求与打造消费新场景，同时OpenAI终止对中国厂商提供API服务，或意味AI需求、创新与国产替代有望共振，推荐：港股互联网/AI算力/AI芯片/计算机/传媒龙头；3）重视现金流与经营稳健、景气预期有支撑的：运营商/电力/港股高股息公司等。

$国泰国证食品饮料行业(LOF)A(OTCFUND|160222)$$国泰智能装备股票A(OTCFUND|001576)$$国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$

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