7月份以来，A股和6月的走势差不多，大盘调整，红利继续上涨——中海油、长江电力这些红利龙头频频创出新高。那么问题来了，现在这个阶段的红利高股息，究竟是去接盘，还是半山腰，还是性价比依旧很高？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。

以上证红利指数为例（和中证红利相比，它更集中在资源类企业），最新的市净率0.71倍，在近十年处于最低的1/3位置。

而股息率角度，最新的股息率5.83%，是处于历史较高位置（这和估值不一样，估值放在历史较高位置说明风险较大，而股息率则是越是高的位置说明风险越是低）。

照例，和十年期国债收益率2.25%左右比起来，要高出很多。这其实很好理解，就是在无风险收益率越来越低的当下，高股息资产某种程度上符合了类似于“理财”、“储蓄”的需求。

因此，从历史数据来看，高股息红利赛道谈不上有特别大的风险。

即使通过交易拥挤度角度来看，以煤炭行业为例——这个是最典型的高股息行业，目前它的拥挤度也不高，处于中等偏低的位置。

今天来看看芒格的老本行黄金。整体变化不大，这两天应该就是在2300-2350之间窄幅震荡的格局了。

目前全球应该都在等待这周五的6月非农数据，昨天鲍威尔发表了“央行在降通胀方面取得了“相当大进展”，最新经济数据表明通胀率正在回到下行轨道，但降息之前需要看到更多相关证据”。这个言论是中性偏鸽派的，如果这次非农数据显示就业遇冷，那可能进一步加速降息，对于黄金是重要的支撑。

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