监管发声：长端过热引监管关注，短端性价比凸显

    今年以来长端利率迅速下行，引发了监管部门的高度关注。央行主管的《金融时报》指出，长期国债收益率主要反映了长期经济增长和通胀预期，但也会受到供需关系等其他因素的影响，目前长端利率的下降与我国的长期经济增长预期出现了阶段性的背离，并指出10年期国债收益率合理区间应在2.5%-3%。

    当前10年期和30年期国债收益率分别在2.22%和2.44%左右（数据来源：iFinD，截至2024.06.26），均达到历史相对低位，对应债券价格走到较高的点位。整体来看，长债收益率进一步下降的空间或有限，而短端配置性价比有所显现。

债市展望：政策变化仍是关键

    从短期来看，目前债券市场长端相对中性，而中短端仍存在结构性机会。基本面来看，地产、实体融资需求尚待修复，利率尚未见大幅逆转基础。

    因而当前债市核心或仍在于政策端，即货币政策是否有转向的风险。主要的风险点或在于汇率：美国经济韧性超出预期，货币政策或继续趋于鹰派，对我国货币政策形成一定掣肘。但从自上而下的政策角度来看，为避免市场大幅波动，货币政策或仍尽力维护资金面稳定，对短端构成一定利好。展望后市，可关注7月会议，政策端或有更为明确的信号出现。

短期纯债基金：当前市场下投资价值显现

    历史表现来看，短期纯债基金在不同的市场环境下波动均小于中长期纯债基金。在2022年债市出现显著回调的阶段，更以其相对低波的特征，小幅跑赢中长期纯债基金。由此可见，中长期来看，相对低波的资产也具备向上的动力。

    而当前债券市场不断走出新高，其背后可能存在一定的非理性因素，累积了较大的风险。若后续利率走势出现变化，久期较长的组合或面临较大的风险。在这种背景下，短期纯债基金或能更好匹配中长期增值的需要。

长信闲钱家就有2只“30天”单品，或可满足当前的投资需要：

（1）长信30天滚动持有短债债券

该产品的基金合同规定，主要投资标的为剩余期限不超过397天(含)的债券资产，久期更短，受利率波动影响相对较小，波动也相对较小。2位基金经理杜国昊和邹依恩也高度关注市场可能存在的风险以及产品的回撤控制，通力合作，力争实现长期增值。

（2）长信稳航30天持有中短债债券

       同基金经理在管的长信稳航30天持有中短债债券，久期范围更为灵活，主要投资剩余期限不超过三年(含)的债券资产。在债市有更为明确的信号出现后，或可展现更强的进取性。同时作为一只持有期产品，申赎也相对更为灵活，能更好地匹配流动性需要。

专注短债，追求长期增值

长信30天滚动持有短债债券

基金代码：A类013236；C类013237

 $长信30天滚动持有债券C(OTCFUND|013237)$

定位中短债，更具进取性

长信稳航30天持有中短债债券

基金代码：A类016812；C类016813

 $长信稳航30天持有中短债债券C(OTCFUND|016813)$

风险提示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险提示

长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作，对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败，则该基金份额将在该运作期到期日后自动进入下一运作期；在下一运作期到期日前，基金份额持有人不能赎回该基金份额。

长信稳航30天持有期中短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作，在持有期到期日前您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、长信稳航30天持有期中短债债券型证券投资基金、长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信稳航30天持有期中短债债券型证券投资基金、长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。