开年以来港股整体表现强劲，跟踪港股的ETF规模也增长迅猛。在研究跟踪港股的ETF时，我们会发现港股ETF与A股ETF有一大区别——跟踪港股指数的ETF实行“T+0”证券交易制度，而跟踪A股指数的 ETF实行的是“T+1”交易制度。

今天就和大家聊聊，ETF的“T+0”“T+1”交易是什么，它们之间有何区别，以及有哪些ETF可以实现“T+0”。

“T+0”“T+1”是什么？

在投资中，“T+N”中的“T”指的是证券交易当日，而“N”指的是证券买卖实际发生之后进行结算的天数。

因此，“T+0”也称为“当日回转交易”，意思是，投资者们在当日买入的证券也可在当日卖出，且交易时间内可以反复交易，不受次数限制；同理，“T+1”则指在当日成交的证券，只可以在交易发生当日之后的第一个交易日卖出。

大家要注意的是，我们在这里提到的“天数”，指的都是交易日。例如，牛牛在周五交易时段内买入A股ETF，那么他需要等到下一个周一（交易日）的交易时段，才能卖出这个ETF，因为周六并不是交易日。

“T+0”VS“T+1”

了解了“T+0”和“T+1”是什么后，我们来对比一下这两种交易制度分别有何优势与不足。

根据“T+0”的定义，我们不难发现，这个交易制度能够在一定程度上提高市场的流动性与活跃度，并且对于部分专业投资者来说，这也给了他们灵活操作的机会。

但我们也应该看到硬币的两面，“T+0”提升交易活跃度的同时，也可能会放大市场的波动性，易造成投资者的冲动“投资”，从而导致交易成本的增加乃至本金损失。

数据也显示，随着交易频率的提升，受访者的平均年化收益率、盈利人数占比开始逐步下滑。

某种程度上，“T+1”交易制度有助于防止过度投机行为，引导投资者进行理性投资，让大众更多地关注企业的长期投资价值。

“T+0”ETF有哪些？

前面我们提到，跟踪港股指数的ETF可以“T+0”交易，而跟踪A股指数的ETF只能“T+1”交易，为什么会有这种区别呢？

这是由ETF具体投资的资产来决定的。

跟踪港股指数的ETF，投资的是一篮子港股，而港股实行的是“T+0”交易制度，所以港股ETF也是“T+0”交易，也就是当天买入后当天交易时段就可以卖出。

跟踪A股指数的ETF，底层资产是一篮子A股的股票，而这些股票本身的交易制度是“T+1”，所以股票型ETF也是“T+1”，即买入之后要等到下一个交易日才能卖出。

总结来看，ETF是“T+0”还是“T+1”交易，主要看所投资的资产。

那还有哪些ETF可以实现“T+0”交易呢？小广帮大家总结好啦，有以下四类↓

01 跨境ETF

跨境ETF指的是跟踪境外市场（包括港股市场及全球市场）、在国内上市交易的ETF，这些ETF投资的组合成分为境外市场标的，遵循当地交易所“T+0”的交易规则，例如追踪纳斯达克指数的ETF、追踪恒生科技指数的ETF等等。此类ETF交易灵活、投资便捷，投资者无需开通境外账户即可使用人民币进行全球化投资，分散投资风险。

02 商品ETF

商品ETF指的是跟踪大宗商品价格或者指数的ETF，所谓大宗商品包括基础原材料、农产品、能源和贵金属；最近的当红炸子鸡——黄金相关的ETF，就是非常典型的“T+0”ETF。商品与股票、债券等资产的相关性较低，是较好的资产配置、分散风险的工具，而商品ETF则降低了我们参与商品期货交易的门槛，让我们可通过场内交易的方式完成对商品标的的投资。

03 货币ETF

货币ETF其实也是货币基金的一种，主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，但因其在交易所上市，可以便捷进行买卖、申赎，所以也被视作为场内投资者提供便捷的现金管理工具。

04 债券ETF

债券ETF，指跟踪标的为债券类指数的ETF，可以像股票一样在沪深交易所买卖交易，也可以像开放式基金那样进行申赎。

总结一下，“T+0”和“T+1”都是证券交易制度，它们各有优劣，主要区别在于投资者是在交易发生当日能够进行卖出还是第二个交易日才能卖出。

由于A股市场实行的是“T+1”交易制度，所以股票型ETF也是“T+1”交易。

而在A股市场也有可以“T+0”交易的ETF，包括有跨境ETF、商品ETF、货币ETF以及债券类ETF四种类型，想要实现当天买入当天卖出的小伙伴可以关注起来！

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