指数近一年表现

中证空天一体指数：-23.07%

中证国防指数: -23.81%

上证指数：-7.48%

沪深300指数：-10.92%

数据来源：东方财富Choice数据，时间区间2023/6/21-2024/6/21。过往业绩不预示未来表现，指数收益不代表基金表现，投资须谨慎。

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行业季度环比数据有望改善，多重因素叠加共振向上

板块回顾：上周国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第16。截至周五收盘，申万国防军工板块PE（TTM）为47.86倍，各子板块中航天装备为89.53倍，航空装备为41.66倍，地面兵装为35.91倍，航海装备为88.41倍，军工电子为44.60倍。

（来源：ifind）

基金经理市场观点

目前制约军工板块上涨的因素有哪些？军工长线还值得看好么？

目前来看，军工板块自身而言不论是股价还是基本面或景气度，或有反转机会。往后看，整体订单落地节奏已有先导订单陆续落地，行业目前处于稳步向上的趋势之中。在该背景下，制约国防军工板块的核心因素并不来自于行业本身，更多来自于市场风格因素。第一，我们看到近期大盘波动加大，整体风险偏好不高。第二，小微盘风格再次承压，受到监管政策的影响。对于国防军工，我们认为板块内部分化较严重，龙头白马相对而言受到冲击有限，但上游偏小市值的公司仍较容易受到风格的扰动。我们认为国防军事力量才是维护长期稳定与和平的最重要的保障力量。所以我们从大战略的角度来看，国家一定还是会对整体国防进行持续的投入，这也从这几年整体国防预算上可以看到，是始终保持比较稳健的增长，而且增速也始终高于经济增速。

 #下半年投资 往哪个方向配置才能吃到肉？#

鹏华空天军工指数(LOF) A：160643   

鹏华空天军工指数(LOF) C：010364   

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我们国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。