上半年资本市场发生了哪些大事?一文回顾
富国基金管理有限公司
2024-06-27 09:53:51
来自江苏
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本周结束,2024年就过半了。来到半年关口,回顾上半年,市场热点从AI到中特估,从黄金到上游资源品,从红利到科特估……政策面从国九条,到各地房地产取消限购、全国层面取消贷款利率下限、一再调降首付比例,再到大基金三期宣布成立,助力半导体卡脖子领域大发展……政策助力资本市场健康发展,也不断涌现投资机遇。今天,一起回顾我们共同经历的2024资本市场那些事。

1、红利的风红遍A股、吹到香江,国九条重磅发布提振情绪

要说今年市场上风最大的,还得是“红利”。红利风格从2022年底就重回大众视野,今年红利再度走红,不仅A股红利涨,港股红利也不甘示弱。

中证红利全收益指数今年以来上涨13.91%,中证红利指数今年以来上涨12.61%,红利低波指数和红利100指数今年以来涨幅分别为16.13%和11.02%;港股方面,港股通央企红利指数、恒生港股通高股息低波动指数今年以来分别上涨18.05%、10.89%。

数据来源:Wind,统计区间为20240102-20240606。中证红利全收益指数、中证红利指数、红利低波指数、红利100指数、港股通央企红利指数、恒生港股通高股息低波动指数自基日以来收益率分别为:965.19%、456.61%、1002.79%、237.17%、-10.88%、-12.02%。指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。

红利作为防御属性较强的资产,因稳定分红尤其受机构投资者关注。但也因此,红利涨的多、涨的久,也有不少红利拥挤的看法出来。这时候,国九条的发布无疑又给红利添了一把火。

历史上出过两次国九条,相较前两次而言,本次“国九条”聚焦加强监管和防范风险,聚焦以投资者为中心, 奠定了 A 股中期走向长牛的基石。其中特别提到,加大上市公司分红力度,提高分红的频次,利于吸引长期资金入市,红利风格占优。

2、房地产利好政策持续输出,国家队入场

自4月底政治局会议定调以来,多地频发利好房地产的政策,包括:个人住房贷款政策调整,即取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限;个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点;设立保障性住房再贷款,总额度为3000亿元,用于支持地方国有企业收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房;地方上,杭州、西安先后宣布全面取消住房限购,上海出台九条新措施,优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、首套首付比例最低20%、首套利率3.5%,杭州宣布地产收储等等……地产政策组合拳下了猛药。

4月以来,在政策回暖下,房地产板块也迎来了阶段性修复,Wind数据显示,4月25日至5月22日近一个月的时间,房地产(申万)指数上涨28.44%,居申万31个一级行业指数之首。

市场上对于地产行情能否否极泰来的讨论也如火如荼。从短期视角,政策确实影响地产行情波动,但长期视角看,地产能否最终否极泰来,还得看地产销售端的反馈、信贷环境的走向以及居民未来收入预期等因素的共同作用。

以史为鉴,2015年,全国也进行了一轮“稳地产”政策的调控,出台一系列刺激地产的降首付、降利率措施,2016年定调“房住不炒”后,受行业收紧及疫情影响,地产行情下行。而在2015年稳地产政策出台后,当年2月至6月的四个月间,大盘上涨超66%,申万房地产指数上涨超92%,地产行情优先于房地产价格强势走强。本次地产调控周期始于2022年,向后看,房地产板块能否走出趋势性修复行情,核心仍在于基本面的企稳,依赖政策落地的节奏及效果。

3、黄金大涨,央行持续增持、打金潮再起

今年以来黄金价格持续大涨,COMEX黄金今年以来最高涨幅超17%,至今涨幅为12.4%。我们都知道,自古有“乱世黄金”的说法,今年以来地缘冲突不断、国际局势存在不确定性、叠加美联储降息预期,拥有避险和抗通胀属性的黄金自然开始让人“高攀不起”。不少年轻人,重新搭上“打金潮”的车,因为品牌金店价格太高,打金、回收的性价比更合适,于是不少金店“打金潮”再现。

近日,世界黄金协会发布的2024年度全球央行调查报告显示,超八成的受访央行预计将在未来12个月内继续增持黄金,创下自2019年世界黄金协会开展该项年度调查以来的最高纪录。央行购金量已连续两年创下新高,金价更是在2024年攀至历史高点,但各国央行储备经理仍对黄金青睐有加。

下半年,你会不会继续跟着央行买黄金呢?

4、大基金第三期来袭,芯片又双叒叕来了

5月24日,国家大基金三期成立。“大基金”即国家集成电路产业投资基金,是我国政府为推动国内半导体产业的发展而设立的国家级投资资金,历史上,我国分别在2014年9月和2019年10月成立了前两期“大基金”。大基金三期注册资本达3440 亿元人民币,超过了前两期注册资本的总和,成为我国芯片领域史上最大规模基金项目。

“大基金”一期的主要侧重于芯片制造行业,“大基金”二期设立于中美贸易摩擦的大背景下,其投向在一期的基础上,还侧重于应用端(如5G、AIoT等技术引领的产业),为实现我国高水平科技自立自强提供资本支持。相较于前两期,大基金三期则将重点关注产业链中的卡脖子环节(如光刻机、光刻胶和DRAM芯片等),推进国内半导体全产业链的国产化进程。

不仅如此,本次大基金有六家国有行参与,持股比例总计超三分之一,或撬动万亿社会资金。

而在大基金三期的利好下,迎来了一段时间的“科特估”行情,长期视角来看,随着AI的发展,AI算法不断迭代带来半导体产业链相关细分领域的需求提升,半导体行业的发展仍是星辰大海。

下半年即将启程,资本市场又会书写怎样的故事?一起期待~

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