英国是世界上最早建立现代社会保障制度的国家之一，其“从摇篮到坟墓”的社会福利和医疗保障制度也常被人们津津乐道。同时，英国也是人口老龄化程度较高的国家之一，其养老金体系由三支柱组成，第一支柱为基本养老金，第二支柱为职业养老金，第三支柱为个人养老金。

NEST养老金的运作情况

得益于“自动加入”机制的优势，英国NEST 计划在成立后迅速发展壮大。2014 年3月底，仅有101万人参加，规模也只有1 亿英镑；而到了2023 年3 月底，已有1200万人加入，管理规模合计为296亿英镑（约合2716亿人民币）。

在投资目标的设置方面，NEST计划在2020 年至2023年期间，以获取能够长期跑赢通货膨胀的投资收益为主要目标，同时注重参与者的核心利益、关注责任投资的重要作用、坚信长期投资与多元化配置。

在投资管理方面，NEST主要采用“产品+对外委托”的管理方式——NEST 公司设计了不同的投资产品，将募集的缴费资金绝大部分委托给外部机构进行投资管理，充分利用市场化机构的投资能力进行长期投资。截至2023年3月末，NEST将98%的资产委托于19位外部管理人进行投资。

在资产配置方面，NEST 将大类资产的定义、划分与外部投资人的选择进行了紧密结合，通过严格科学的筛选规则，确保选出最合适的管理团队来管理每一类资产。——通过这样的方式实现大类资产配置。根据目前最新的年报，截至2023年3月末，NEST采用多元化的配置方式，49.7%配置于股票，11.6%配置于债券，另外还配置有集合投资工具、衍生品、现金等等。（如下图）

$易方达养老2050五年持有混合(FOF)Y(OTCFUND|019965)$

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参考资料：

1.National Employment Savings Trust Corporation Annual Report and Accounts.

2.https://nestpensions.org.uk. 英国NEST官网。

3.英国基本养老金与国家职业储蓄信托运作与借鉴. 中国证券投资基金业协会. 2021.08.31.

4.促进投融资动态平衡，养老金入市空间广阔. 开源证券. 2024.03.08.

5.英国养老金私有化转型与危机警示. 长城证券. 2023.12.26.

基金产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。基金有风险,投资须谨慎。

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