欧美国家多家央行公布最新利率决议，美国主要股指屡创新高。从指数表现来看，A股市场震荡调整，大盘价值风格表现相对占优，小盘成长表现相对平淡。从板块来看，电子、通信、建筑装饰板块涨幅居前，房地产、商贸零售、传媒板块涨幅靠后。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡调整

沪深300成长收益-1.65%

沪深300价值收益-0.36%

中证1000收益-2.42%

沪深300收益-1.30%

国证2000收益-2.14%

从板块来看，电子、通信、建筑装饰板块涨幅居前（数据来源于wind）

1、市场回顾

海外方面，宏观方面，在美联储公布6月利率决议后，哈克、巴尔金、柯林斯等多位美联储官员本周集中表态，敦促市场对降息保持耐心，他们强调，在降息之前需要更多通胀降温的证据。美国商务部公布数据显示，5月美国零售销售额环比增长0.1%，低于市场普遍预期的增长0.3%。5月美国零售销售表现平淡，但好于4月。剔除汽车及零部件销售额后，5月零售销售额环比下降0.1%，同比增长2.5%。

国内宏观方面，证监会就货币政策和资本市场政策释放多重信号。货币政策方面，潘功胜强调将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，我们认为短期内降息降准可能需要足够的耐心。资本市场方面，从吴清的表述来看，主要围绕严监管的相关内容，强调将对各类证券违法犯罪行为依法从严打击，将进一步提高对于财务造假、交易监管、退市涉及的投资者保护等方面处置力度。“国九条”严监管下，大市值、行业龙头或更为受益，小市值择股要求提升新的监管体系以及新“国九条”的出台可能意味着未来政策对于大市值公司以及行业龙头的支持力度进一步加强。 

2、后市观点

展望后市，从资金面角度看，货币政策导向逐步清晰，低利率环境仍将持续，强化红利品种的配置价值。最后，当前市场板块间分化和轮动弱化，而行业内部分化不断加剧，绩优龙头的财务和治理优势更加明显，市场对其配置的共识也将进一步增强。

配置上，展望后市，经济内需数据依然相对偏弱，价格信号仍未明确，核心城市房价有企稳迹象，但仍需地产去库存和稳市场的政策加码；近期税收倒查担忧影响微观主体情绪，税务部门及时回复、稳定预期。其次，“科创板八条”落地明确改革方向，旨在提升优质科创企业的吸引力；货币政策导向逐步清晰，低利率环境仍将持续，强化红利品种的配置价值。最后，当前市场板块间分化和轮动弱化，而行业内部分化不断加剧，绩优龙头的财务和治理优势更加明显，市场对其配置的共识也将进一步增强。重视以下4条主线：1）中长期具备供给持续收缩预期的方向，如猪周期、工业金属铜等，回调即是良好布局契机。2）中长期需求改善带动景气上行的方向，如煤炭、公用事业如电力、贵金属等，同样回调即是良好布局契机。3）当下正值阶段性演绎机会的石油石化和汽车，目前恰是布局时机。4）“新质生产力”催化不断，设备更新、低空经济（国防军工）存在事件催化，关注半导体设备、专用设备、工业母机、机器人、低空经济（国防军工）等方向。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$