感谢大家点进这篇文章~我是华宝油气基金经理杨洋。

最近逛华宝油气的评论区，时不时有小伙伴提出关于持仓方面的一些问题，比如“为什么要加仓这只油气股”“为什么不加仓那只油气股”“为什么一季度末前十大重仓股多是新增的，变动这么大”……

（数据来源：基金定期报告，截至2024.3.31。定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）

其实这些问题归根结底，都是与华宝油气的投资策略有关。我希望小伙伴们如果想要投资$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$、$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$，首先需要了解以下三点：

第一，华宝油气是一只指数基金，采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数。

该指数的成份股都是美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综合性石油天然气公司，也就是说集聚了油气产业链上游、中游、下游的公司，隶属于美国能源板块。

第二，华宝油气跟踪的指数成份股是等权重的，而不是以市值论英雄。

也就是说，华宝油气跟踪指数的成份股权重是比较均匀的。截至一季度末，华宝油气前十大重仓股的占比均为2.5%左右，合计占比仅为25.13%。由于所持仓股票的占比差别不是特别大，所以基金定期报告披露的前十大重仓股，容易出现“洗牌”的情况。

第三，美国油气公司在当下周期具有现金流强、分红高的特征。

在一个未来油价或处于相对高位的宏观环境中，美国的油气上游公司在获取了高油价带来的利润后，把大部分资金用来回馈股东，因而拥有出色的现金回报。而这或许正是巴菲特看好西方石油的原因，巴菲特是一个注重公司现金回报的投资大佬，在最新的巴菲特致股东信中，巴老提到了西方石油是“预计将无限期持有的投资”。

综合来看，虽然美国油气板块5月以来持续波动，但我们对于今年全球经济的复苏趋势保持乐观，对于全年油气板块的走势也保持乐观。油气板块最近的波动回归为中长线投资者带来机会。

从操作上来说，逢回调布局可能是一个比较不错的操作方法。当然，由于原油是个高波动品种，大家还要注意风险控制，做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

而作为华宝油气的基金经理，我们会与大家共进退！从去年年报中，大家也可以看到，我们基金经理共同持有$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$、$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$的份额总量超过100万份，真正做到与大家利益共享、风险共担。

（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31。周晶自2014.9.18日起担任华宝油气基金经理；杨洋自2021.5.11起担任华宝油气基金经理。）

再次感谢大家对我的支持！想要第一时间收到新资讯的朋友们，不妨点一点首页的“关注”，欢迎大家与我多多交流，希望大家都能掌握油气板块的“投资秘诀”，收获长期满意的回报！

观点更新时间：2024.6.20

相关基金：

【美股油气  弹性给力】$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$、$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$

数据来源：Wind、美国证券交易委员会（SEC）网站，截至2024.6.19。根据华宝油气2023年年报，西方石油占基金资产净值比例为2.38%。定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。

注：基金管理人判定的华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。