指数近一年表现

中证空天一体指数：-16.32%

中证国防指数: -17.03%

上证指数：-6.22%

沪深300指数：-8.37%

数据来源：东方财富Choice数据，时间区间2023/6/14-2024/6/14。过往业绩不预示未来表现，指数收益不代表基金表现，投资须谨慎。

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中国首座商业航天发射场建成

板块回顾：上周=国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第7。截至周五收盘，申万国防军工板块PE（TTM）为54.67倍，各子板块中航天装备为97.90倍，航空装备为47.76倍，地面兵装为39.55倍，航海装备为88.28倍，军工电子为53.47倍。

（来源：ifind）

基金经理市场观点

国防军工还能长期持有吗？

经历过过去三年过山车式的行情，估计绝大多数投资者答案都是否定的。但是我们想强调的，过去三年的这轮国防军工的行情有很多特殊之处：一是三年订单一次性下达，这个会导致行业景气度脉冲式波动，前两年增速非常高，之后迅速回落（部分军工白马通过盈利管理穿越景气周期），往后来看，订单一年一签，稳定性会大幅改善；二是投资者对行业缺乏了解，没有建立起行业合理的估值体系，市场总是在过度亢奋和过度悲观中来回摇摆，经过这三年的洗礼之后，相信投资者会更加成熟，估值体系也会更加完善，由市场情绪驱动的股价泡沫化难以再现；三是受内外部宏观经济及事件的影响，市场自身在过去这三年中大开大合，往后看，市场的波动也会有所收敛。当然，我们不否认每个行业都有周期性，国防军工大的景气波动周期依然会存在。当下，最重要还是让投资者认识到国防军工行业已经逐步摆脱过去三年景气度下行周期，进入到新一轮的景气上行周期，这个需要持续的订单落地的边际催化，以及股价反馈和验证。

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 $鹏华空天军工指数(LOF)A(OTCFUND|160643)$

 $鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我们国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。