今天和前几日的行情类似，科技赛道——通信、计算机等板块继续领涨A股。大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。

如何看待六月份的这轮科技行情？芒格认为很简单，就是风格轮动。大家有没有发现，A股已经很长一段时间都是两种风格来回切换，一会儿是高股息更强，一会儿是科技成长更加强势，比如下面这个图。

是不是很明显的来回切换的走势？五月份的时候，芒格提过一嘴“既然五月高股息这么强，那可能六月要歇一歇力”，果不其然。

那么问题来了，来回切换的本质是什么？其实本质就是高股息与科技成长，代表两种风险偏好，市场较弱时，投资者的保守偏好占强势，反之亦然。那最近有哪些因素促成了投资者的保守偏好切换至高风险偏好？芒格认为是流动性。随着通胀的缓解，降息的路径在变得清晰（请忽视这次议息会议的鹰派措辞，这是预期管理的方式，而不是目的）。

那说了这么多，当前还值得继续站科技赛道吗？芒格认为如果你相信利率能够继续快速下降，或者相信类似英伟达芯片之类的科技成果，那是OK的，这是赚成长的钱的思路。否则，就赚交易的钱的思路，也就是风格轮换。#沪指再度迫近3000点 何时反弹？#

最后再来看看芒格的老本行黄金。总体变化不大，国内金价也是非常微小的震荡，因为汇率也没什么变化。

接下来，金价本身没什么可说的，距离月底公布PCE、下个月初公布非农还有很久。再来谈谈影响金价的另一个因素：汇率。看下面这两个图，如果国债利率继续走低，那可能会对汇率有压力，那这时候反倒是对国内金价是有好处的。

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