大家好，我是国泰基金的基金经理艾小军。

近期美联储的议息会议“按兵不动”，维持此前的目标利率，美联储点阵图显示降息节奏或延后。在这个消息的影响下，大家可能比较关心黄金板块的未来走势会怎么演绎，今天和大家分享一些观点。

首先，美联储降息节奏虽有放缓，但并未对黄金形成明显利空。一方面，从最新公布的“点阵图”来看，降息节奏虽有放缓，但年内降息预期仍在。另一方面，从近期的经济数据来看，美国就业和通胀温和降温的大趋势不变，未来降息预期还是有可能回暖，有望对金价也形成一定支撑。

展望后市，在地缘政治波动不断、全球“去美元化”趋势的大背景下，黄金或仍有一定上行空间。

一方面，全球经济不确定性加强，避险需求有望为金价带来中期支撑。自2023年硅谷银行破产、瑞士信贷银行破产等事件发生后，今年美国纽约社区银行或也存在风险。这些的风险事件，以及美国就业数据走弱等因素，都可能在一定程度上提振避险情绪。此外，俄乌冲突、巴以冲突短期较难被有效地解决，叠加2024年全球多地区领导人选举可能带来的波动，避险情绪可能进一步抬升，黄金价格也有望获得支撑。

另一方面，在外汇资产整体价值波动的情况下，全球各国央行还是有一定的增持黄金、抛售美元的需求。长期来看，全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有可能会上行，黄金板块景气度或仍有一定的提升空间。

整理来看，黄金板块还是比较值得关注的，大家如果对黄金板块的相关投资机会感兴趣，或许可以关注一下$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$和$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$。

今天的分享就到这里，大家如果有问题可以在评论区留言互动，也可以关注一下这个账号，之后我会持续在这里和大家分享观点。

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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/ 15.98。国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2019-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。上述基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

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