北京时间6月12日晚，美国劳工部公布5月CPI数据，同比上涨3.3%，低于市场预期的3.4%，并且降至3个月以来低位。核心CPI同比增长3.4%，同样低于市场预期。数据公布后美元指数下跌，美股三大股指期货均上涨。

    随后，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，这是美联储2023年9月以来连续第七次维持这一利率区间不变。美联储主席鲍威尔在货币政策例会后的记者会上表示：“在美联储更有信心通胀可持续地向2%目标靠拢之前，降息是不合适的。最近的通胀数据比今年早些时候更为有利，美联储正在建立信心。目前，美联储没有特定的降息路径，需要看到更多令人鼓舞的数据再作决定。“

    虽然美国5月CPI同比涨幅回落至低于市场预期的水平，但仍难以判断这属于短期回落还是趋势性下行。我们认为，在工资通胀压力接触的当下，政策利率拐点已相对明确，随着居民及就业数据进一步回归，美联储下半年大概率将开启降息，但考虑美国经济基本面仍有支撑，包括AI产业周期、移民潮及积极的财政政策等，实际降息节奏可能相对平缓，交易层面来看市场也会在“二次通胀“和”软着陆“之间来回摇摆，放大资产价格的波动。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资须谨慎。

$长信全球债券人民币(OTCFUND|004998)$