市场表现

     前两周，美股主要指数在盘整中继续小幅创出历史新高，除了某些科技股再创新高外，市场的主要争议点还是在就业数据上。

宏观经济数据回落

     （1）美国1季度GDP增长季环比折年率由此前的1.6%向下修正至1.3%；

     （2）美国5月份ISM制造业PMI为48.7，低于预期的49.5，也低于4月份的49.2，更是居于枯荣分界线以下。

     这些数据都反映了在美联储的高利率政策下，宏观经济正在逐步放缓。

就业数据背离

     5月美国非农就业人数意外增加27.2万，远高于市场预期的18万。5月平均时薪环比0.4%，也高于预期值及前值，在新增就业主要由低端服务业贡献的情况下，薪资依然维持较高增速属于较为强劲的表现。但是，5月失业率反弹至4%，4月职位空缺率持续下降至4.8%，表明劳动力需求转弱。就业大增而失业率不降反升，这或源于数据口径即企业调查和家庭调查之间的差异，同时增加了降息博弈的空间。

美联储货币政策展望

     就业数据出台后，市场仍然认为美联储年内启动降息是大概率事件，但本轮降息的节奏或许不会太快。考虑到美联储9月议息会议前仍有3个月的数据可供观察，因此，美联储降息路径仍存在较大不确定性，未来3个月将是重要的观察窗口。

相关基金：$大成纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|000834)$ $大成纳斯达克100ETF联接(QDII)C(OTCFUND|008971)$ $大成标普500等权重指数(QDII)C人民币(OTCFUND|008401)$ $大成标普500等权重指数(QDII)A人民币(OTCFUND|096001)$

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