热点追踪

近期地产政策持续出台，地产板块也出现企稳回升的信号。消息面上，花旗地产分析师Griffin Chan等发布报告指出，地产板块正在企稳，随着新政策加速软着陆，行业健康状况正在改善，新增土地供应进一步减少（创下2008年以来的新低），信贷支持和持续的去库存也在优化供需结构，预计6-9个月后就能看到房价企稳。

机会解读

根据报告,新增土地供应已经创下2008年以来的新低,这意味着未来一段时间内房地产市场的供应量将相对较少,有利于房价的稳定。房地产市场监管力度加大,推动房地产企业的去库存工作,从而减少库存压力,提高了市场供需平衡。

此外，5月17日国新办举行的国务院政策例行吹风会上，央行宣布了四项重大政策，进一步明确了中央政府稳地产的决心。同时政府鼓励金融机构为符合条件的房地产企业提供信贷支持,包括降低贷款利率、延长贷款期限等,这将有助于缓解房地产企业的资金压力,提高其经营效益。再加上政策利好的逐步释放和供需结构的不断优化,房地产企业的盈利能力也将得到提升。

随着政策效果的逐步显现，市场预期正在改善。投资者和购房者的信心得到提振，观望需求开始逐步释放，为房地产市场的复苏提供了动力。市场预期的改善有助于形成良性循环，推动房地产市场的进一步回暖。

地产投资逻辑

1. 政策持续扶持：

政策层面的积极变化是推动地产板块上涨的重要因素。高层会议对房地产的定调转变，以及对政策的进一步释放，为板块行情提供了强预期。例如，高层对房地产市场平稳健康发展的政策措施的优化，如上海的政策发布，为市场注入了信心，投资者预期政策的宽松将带动房地产市场活跃度的提升，从而推动地产板块的上涨。预计未来将有更多的政策出台，以支持市场的健康发展。

2. 供需关系改善：

近期地产市场的供需关系或将持续改善。供给方面，新增土地供应的减少以及信贷支持和去库存措施，有助于缓解市场供应过剩的问题；需求方面，银行贷款利率的市场化调整和首付比例的降低，为购房者提供了更宽松的信贷条件，这有助于刺激购房需求，推动市场交易活跃。未来市场供过于求的压力或将减小。

3、估值性价比突出

当前，地产板块调整较为充分，估值性价比较好。中银国际指出，地产股的底部基本明确，随着宏观政策的协同发力和供需两端政策的跟进，尤其是核心城市，市场活跃度有望增加，这为板块的上涨提供了基本面支持。

机构策市

广发证券表示，各地政府响应积极央行“517新政”。从市场反馈来看，近期新房网签数据环比小幅回落，中介二手房网签、认购及来访数据则均有一定提升，而更为前端的房企数据显示，新政后来访量有所提升，虽然最终转化率改善相对有限，但大力度政策一定程度上提振居民信心，促使一部分观望需求入场。后续随着中央去库存政策的持续落地，预计市场供需关系改善，市场信心及格局将会逐步趋于稳定，观望需求将持续释放入场，地产行情进入第二阶段（预期落地到量价齐升阶段），关注板块及优质房企价值重估弹性及投资机会。开源证券认为，目前中央稳地产信号明确，未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。

一键投资地产Plus，聚焦高股息率稀缺标的！场外投资者可通过地产LOF（160628.OF）、中证800地产C（015674.OF）把握地产板块反转机会。

#茅台又跌了！追平年内低点 还能站起来吗？#

板块相关产品：

$鹏华中证800地产指数(LOF)A(OTCFUND|160628)$

$鹏华中证800地产指数(LOF)C(OTCFUND|015674)$

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力,谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。