板块表现

近期空天军工指数逆势上涨，相较于整体弱势的大盘，近期国防军工表现出明显的抗跌属性。

热点追踪

消息面，上海蓝箭鸿擎科技有限公司向国际电信联盟(ITU)提交了预发信息(API)。该文件概述了一个名为Hoghu-3(鸿鹄-3)的星座的计划，它将在160个轨道平面上总共发射1万颗卫星。"鸿鹄-3"星座的建设，将有望带动卫星制造、火箭发射、地面设备等相关产业的发展。从卫星设计、制造到发射、运营，每一个环节都将为军工企业提供新的业务机会和增长点。这将有助于推动军工企业的技术进步和产业升级，提升整个军工板块的竞争力。

军工投资逻辑

1. 国防需求稳定：在“十四五”规划和强国战略的推动下，国家对国防和军队现代化建设的投入持续增加，为军工行业带来了稳定增长的需求。

2. 技术创新驱动：军工企业在卫星导航、无人机、高端装备制造等领域的技术突破，将推动产业创新和转型升级，为板块增长提供新动力。

3. 国际形势凸显国防必要性：在当前复杂的国际形势和地缘政治背景下，国防安全的重要性日益凸显，这将进一步推动军工行业的发展和投资机会的增加。

4. 估值吸引力强：从行业估值来看，当前国防军工板块的PE-TTM估值为55.07x，低于3年历史估值均值（58.83x），板块估值处于较低位置，为投资者提供了较好的入市机会。随着行业景气度的提升和企业业绩的增长，板块估值有望得到修复和提升。（数据来源：wind，截至2024/6/4）

大咖观点

鹏华空天军工指数基金经理陈龙认为，自5月份第一周以来，军工板块整体走势比较稳健，回撤幅度显著小于大盘以及其他板块。从个股结构上看，航空主机厂，以及基本面预期出现明显改善的，如远火、导弹等领域的核心白马，其股价已经走出结构性趋势行情。未来随着更多利好得到确认，板块有望逐步走出板块性趋势性行情，即使在大盘相对平淡的情况下，也有望走出独立性行情。当然，如果大盘配合，那就更加锦上添花了。

太平洋证券认为，军工板块目前的平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。在复杂多变的国际形势下，军品需求的增长和新一轮行业景气周期的到来，预示着产业链各环节的优质龙头公司具备较大的成长空间。此外，随着“鸿鹄-3”星座等重大项目的推进，军工企业的技术创新和产业升级将进一步加速，为板块的长期增长奠定坚实基础。

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