端午期间海外市场普遍收跌，节后的第一个交易日A股市场也迎来了调整。那么，什么因素导致了市场调整，后市还依然值得期待吗？

首先，近期出台的“新国九条”，从多个维度严格了退市标准，市场对小市值公司的“退市担忧”加剧，中小市值的个股出现了明显调整，影响了部分市场风险偏好。

其次，5月中国出口金额增速超预期，而进口金额增速在基数效应之下出现了边际回落，不过其中也不乏亮点。

第三，美国5月非农就业数据较好，市场不再预估美国于12月前有百分百机会降息。

不过总的来看，以上因素对市场的影响更多是短期性的，政策和经济基本面持续改善的趋势并没改变，中长视角来看反而是一个不错的布局机会。

政策方面，“新国九条”出台后政策思路已经十分明确，即进一步强化上市公司现金分红监管，重视投资端保护。政策还提出全面推开上市央企市值管理考核，引导上市央企更加重视其内在价值与市场表现，重视投资者回报，市场生态有望迎来转折性变化。

基本面方面，地产政策加速落地，国内经济持续复苏，消费也在回暖。乘联会发布的数据显示，今年1至5月乘用车销量达到805.2万辆，同比增长5%；6月9日(端午节假期第2日)，全社会跨区域人员流动量2亿人次，比去年同期增长8.6%，多地商场销售额与游客接待量同比增长，显示了消费市场的复苏与活力。往后看，随着稳增长政策持续发力，叠加库存周期进入补库阶段，预计下半年国内基本面将逐渐修复，为市场注入正面预期。

此外，将于七月召开的重要会议有望在政策上进一步提振市场，推动经济进一步发展和市场情绪回升。

展望下半年，海通策略分析师荀玉根认为，A股资金面和基本面或有望迎来积极变化，偏长线配置的稳定型外资仍有较大的流入空间，下半年A股指数中枢有望进一步抬升。

总的来看，市场在经历短期震荡蓄势后，随着政策面和基本面的双双向好，中期结构性机会正在增加，待基本面拐点确认后有望走出蓄势向上阶段。

震荡之下，耐心为上，对于聪明的投资者来说，要尽量做到“不畏波动遮望眼”。巴菲特曾在1986年致股东的信中写道：“我们不清楚市场短期或者中期内将上涨、下跌还是横盘整理，但长期来看我们的持股会上涨，这就足够了。”

有了这个“模糊而正确”的判断之后，投资者不妨在低位之际中长期借“基”布局优质资产，获取长线复利回报。

$万家精选混合A(OTCFUND|519185)$

$万家精选混合C(OTCFUND|015566)$

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