基本面：

5月非官方PMI为51.7（前值51.4），为2022年7月来最高，显示扩张加速。该数据与官方PMI数据分化，仍体现为样本差异。

5月贸易数据：以美元计价，5月出口同比大幅上升至7.6%（前值1.5%），进口同比回落至1.8%（前值8.4%）；贸易顺差826.2亿美元，为连续三个月扩大。出口大幅上升，一方面是低基数贡献大，另一方面外需仍存韧性，我国对美国出口改善，对欧盟、东盟出口优势延续。进口回落表明内需仍有反复，其中内需汽车的拖累收窄，而进口农产品、原油、铁矿石为主要拖累，拉动明显下滑。

端午假期数据：端午假期前两日全社会跨区域人员流动量较2019/2023年同期增长12.5%/3.4%。其中，2024年6月8日（端午节假期第一日），全社会跨区域人员流动量20867.1万人次，环比增长10.8%，比2019年同期（端午节假期第一日，下同）增长9%，比2023年同期下降1.1%。6月9日（端午节假期第二天），全社会跨区域人员流动量20135.8万人次，环比下降3.5%，比2019年同期增长16.3%，比2022年同期增长43.5%，比2023年同期增长8.6%。

政策面：

5月PSL余额环比下降750亿元、为连续3个月净归还，过去3个月累计净归还4503亿元。

海外：

加拿大央行降息25BP。欧央行鹰派降息25BP，但无利率前瞻指引，同时提高24年GDP和通胀预期，市场对欧央行连续降息的预期降温。

5月美国ISM制造业PMI回落至 48.7（前值49.2），低于预期，但服务业PMI超预期大幅回升至53.8（前值53.9）。美国新增非农27.2万，小时工资回升至0.4%，也均超预期。联储降息预期先升后降，预计首次降息或至四季度。

资金面与债市：

资金面：本周央行公开市场净回笼6040亿元，但月初资金充裕，资金价格明显下行，DR001、DR007均值分别为1.69%、1.79%。

存单方面：1Y国股大行存单收益率下行至2.04%附近。

债市方面：资金宽松叠加配置力量偏强，长短债均下行。其中，5-8年政金债、地方债、超长债及信用债均下行明显。

下周重点关注：

重点关注：资金面与公开市场操作、5月通胀数据、5月金融数据、5月美国通胀数据、6月美联储议息会议、股期汇商、50年期特别国债首发等。

债市方面：债市资金仍充裕，但上下制约的因素尚存。若无增量监管表述，维持对债市偏乐观的看法。

$淳厚添益债券C(OTCFUND|017499)$$淳厚添益债券A(OTCFUND|017498)$

$淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$ $淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$

#6月你看好哪条投资主线？#

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