大家好，我是国泰基金的基金经理梁杏。

最近芯片产业链利好消息比较多。一方面，大基金三期成立，注册资本超一二期总和，或重点投向“卡脖子”领域；另一方面，市场有传闻，自主可控预期下板块情绪显著提振。很多投资者可能都开始关注芯片板块的未来行情，今天和大家聊一聊芯片产业链的相关投资机会。

我们先来看看大基金三期的成立对芯片行业有什么影响。

之前在国内各项政策支持下，我国半导体芯片主要设备、材料、软件和基础晶圆厂生态已经初步形成。未来大基金三期的主要投资方向可能面向先进晶圆制造、先进封装和卡脖子设备、材料等。另外，随着人工智能大模型快速发展，算力芯片和存储芯片也可能成为支持重点。大基金三期的成立或将进一步助力半导体芯片的国产化进程。

另一方面，从芯片的需求端来看，受AI、高性能计算和汽车电动化、智能化等领域新增需求的拉动，全球新一轮资本开支周期有望在今年开启。代工大厂维持高资本开支叠加国内存储大厂年内有望招标扩产，24年国产半导体设备厂商有望迎来订单大年。根据半导体产业协会（SIA）发布的数据，截至2024年3月底，全球及我国半导体销售额均已连续5个月同比增长。其中，2024年3月份我国半导体销售额达141.4亿美元，同比增长27.4%（注1），整体继续保持回暖势头。伴随着国内外需求的逐渐向好，我国半导体芯片市场有望得到进一步发展。

展望后市，在政策新一轮资金的支持下，国产半导体芯片长期成长空间或较大，或具备较高的配置价值。在国产替代进程加速以及下游需求逐渐向好的驱动下，半导体芯片板块景气度有望进一步提升。

今天的分享就到这里，大家如果对半导体芯片板块的相关投资机会感兴趣，或许可以关注一下$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$、$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$等相关布局机会。

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注1：数据来源：半导体产业协会（SIA），时间截至2024.3.31

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C成立于2023.09.26，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/ -3.13。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。