债券市场今年以来走向大概分两个阶段，第一段是短期基本面承压时期，最典型的表现就是房地产加速下探，到一季度之后，这一情况没有再进一步恶化。

今年地方债的发行节奏相对滞后，但是由于实际的需求比较疲弱，地产疲软导致银行放贷的需求不高，央行也有一些资金上的控制，以往一季度放贷量较大，今年做了一些压缩，导致供需不匹配而带来一定程度的“资产荒”。

债券供给方面5月份开始提升，特别是近期专项债发行提速，但是现在的普遍的反馈是项目不足，而地方政府相对克制。并且，因为今年前两季度压力不是特别大，所以发票总体较晚，变化还有待观察。1万亿的特别国债采取分散化的节奏发行，此前预计对于市场的集中冲击解除。

后续考虑地方债、特别国债的利率，如果央行认为成本利率过低，可能会允许市场偏离一段时间，这样会影响投资者情绪，从而对市场造成一定的扰动。

在全体营销团队的翘首企盼中，我们迎来了年度营销会议，来自全国各地的营销精英汇聚一堂，互通有无，共谋发展。

当下社融低迷，整体来看货币政策宽松的概率要高于收紧。另外，非银产品如理财、货基和债基，它的中期表现仍然取决于投资回报率，虽然银行短期对利率的配置不会持续扩张，但整体来看，市场供需在再平衡的过程中还是处于合适的位置。目前整个资产的价格也比较平，非银和银行之间也没有价差，杠杆都比较低，因此中短端的确定性可能会更强。

$平安元悦60天滚动持有短债A(OTCFUND|015720)$$平安元悦60天滚动持有短债C(OTCFUND|015721)$

#每天三四千只股票待涨 基民该如何应对？##小微盘再遭重挫 何时止跌？##英伟达市值超越苹果 AI行情能否“二次启动”？##中信证券：下半年A股将迎年度级别上涨行情##今年来近半数基金实现浮盈 你的基金“回血”了吗？#