据《上海证券报》记者统计报道，监管部门在紧锣密鼓地为上市公司“体检”。截至6月4日，沪深两大交易所年内发布的年报问询函近300份，其中业绩持续下滑和大股东股权质押成为两大关注重点。面对交易所的问询，不少公司的股价也随即下滑，多只被实施风险预警的公司持续跌停并退市引起投资者广泛关注。

截至2024年5月底，A股已有9家上市公司完成退市，被退市风险警示（*ST）和其他风险警示（ST）的企业数量达到75家，创历史同期新高，表明市场对绩差企业的出清力度进一步加强。国金证券分析称，随着退市新规的落地实施，强制退市的企业数量有望迎来新高，年化退市率或将突破1%，退市新规的效果开始显现。

（图片来源：国金证券《政策与ESG专题分析报告：退市新规发布满月效果如何？》） 

新国九条之后，市场或将发生深刻改变。

近一段时间，随着监管态势趋严、退市新规效力不断显现，市场资金对于炒作此类标的（*ST&ST）的兴趣明显减弱。尽管帷幕刚刚开启，股民尤其是散户对退市的恐惧却持续放大，情绪面上加速小盘股下坠，也间接让投资者的投资偏好更快地向“大市值、好背景、低估值、基本面好”且有“护城河”的标的转移。

从风格结构来看，今年以来核心资产的表现也确是。截至6月4日，超大盘股指数今年以来涨幅为16.2%，远超同期的大盘股指数（6.37%）、中盘股指数（0.68%）以及小盘股指数（-8.34%）。

（图片来源：wind，截至2024/6/4） 

近期，各券商也开始纷纷为大盘风格”站台“。

民生证券基于机构关注度、市值因子拥挤度、季节效应三个维度，构建了大小盘轮动择时策略。其认为当前小盘相对大盘关注度已经过拐点，并且小盘已经经历泡沫化并大幅回撤。不论是中证1000+相对于沪深300/中证500还是中证500相对于沪深300的机构调研强度边际都在走弱，整体市场注意力可能正在发生切换，大趋势角度目前更看好大盘。

招商证券分析称，6-7月若盈利增速进一步小幅改善得到确认，政策层面提振信心可能成为推动指数小幅上台阶的动因。总体来看，今年的市场仍是以快速轮动，政策催化的结构性行情为主。风格方面，高ROE、高自由现金流的龙头风格有望中期占优。

大概率，蛰伏3年之久的核心资产即将要迎来又一次“高光时刻”。

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（1） 互联互通机制：紧密跟踪的MSCI中国A50互联互通指数基于MSCI中国A股指数（母指数）构建而成，其母指数包含了在上海和深圳交易所上市的中国A股大盘和中盘股票，且可通过北向交易互联互通。

（2） 超大盘风格突出：包含A股各行各业的龙头企业，在行业内的头部地位足够明显，行业业绩长期表现稳定优异，成为A股的“核心资产”。前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、工业富联、万华化学、立讯精密、长江电力、招商银行、迈瑞医疗和比亚迪，合计权重47.83%。

（3）行业分布均衡：前五大权重行业分别为银行、食品饮料、电子、电力设备和医药生物，价值和成长行业均有覆盖，风格较为均衡，提高新能源和医药等板块占比，能较好关注中国未来产业发展趋势。

（4）具备红利属性：公司属性为央国企的合计权重占比为54.47%，最新股息率约为3.49%，兼具超大市值与红利属性。

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