【丁靖斐说资源】进击的煤炭!如何把握资源品行情?
华宝基金丁靖斐
2024-05-31 14:49:36
来自上海
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感谢大家点进这篇文章~我是聚焦周期能源,并不断向全市场拓展能力圈的基金经理丁靖斐。

最近煤价上涨受到较多关注,上涨原因主要是“迎峰度夏”带来需求预期向好等因素。那么,这些影响因素是否可以提前判断?在做资源品投资时,如何能够及时把握住机会?

我的办法是:做供需平衡表

对于资源品行业而言,绝大多数品种都是从供需研究入手,最后汇总成一张张供需平衡表来进行评估。比如说看供应端,会逐个跟踪矿山,根据当前情况以及生产规划、历史规律,进行2~3年的推演;需求上,主要是基于每个品种的需求结构进行分拆,并进行2~3年的预测,需求预测通常需要动态调整,确定性可能不如供应端强。

基于这样的供需平衡表,每个主要品种能得出一个大致的供需结果,是供过于求还是供不应求,或者大概处于平衡状态。例如,发现某个资源品在明年或者后年,由于供应没有增长,而需求仍然在线性增长,可能会出现拐点,这是最优的情况。一方面可以在相对比较左侧的时候增加研究深度,另一方面能够比较从容地在左侧价格上涨之前考虑参与。

当然,现实情况不太可能都具有前瞻性,有时候可能也会面临突发状况。例如2016年的供给侧改革,在发布前不可能预测到,但是如果对这些行业跟踪的时间足够长,当这个行业政策发布后,市场还在观望时,我们就能更快地分析出政策可能达到的效果,再深入研究,这样就能比较快地跟上机会。

那么对资源板块感兴趣的小伙伴可以关注$华宝资源优选混合A(OTCFUND|240022)$$华宝资源优选混合C(OTCFUND|011068)$。这是一只风格鲜明的资源特色产品,聚焦煤炭、有色、铜等资源品。核心思路是通过选取高景气的子行业以及进行个股的选择与轮动,以期获取资源领域的超额收益。

当然,还是要提醒下大家,周期品种波动大,小伙伴们要注意控制好配置比例,同时注意做好多元资产配置。

观点更新时间:2024.5.31


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数据来源:Wind,截至2024.5.30。持仓信息来源于最新基金定期报告,定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓,不代表基金在完整季度始终持有,也不代表未来继续持有,以上持仓信息仅做展示,不作为任何投资建议或指导。

注:基金管理人判定的华宝资源优选、华宝国策导向、华宝远恒混合基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。


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