事件：

5月30日，A股市场总体震荡下行。板块方面，国防军工、电子、汽车等板块涨幅居前。中华交易服务半导体芯片行业指数（990001.CSI）全天涨幅为2.23%（注1）。

G+解读：

消息面上，国家大基金三期（国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司）于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元人民币。2014年9月，国家集成电路产业投资基金（大基金）一期设立，注册资本987亿元，主要投资多家头部Fabless企业、半导体制造设备龙头及核心晶圆厂。集成电路大基金二期于2019年10月落地，注册资本2041亿元。在过去5年中，大基金二期积极参与多个集成电路晶圆厂投资项目。

在两期大基金超过3300亿的引领式支持下，预估全国向集成电路产业投资额应超万亿，目前主要设备、材料、软件和基础晶圆厂生态已经初步形成。未来大基金三期的主要投资方向主要面向先进晶圆制造、先进封装和卡脖子设备、零部件等。按照3000亿投向制造环节，并通过地方政府、社会资本、企业自身现金流和银团信贷的多轮杠杆，有望撬动超过1万亿的投资额，按照5年投资周期，预估每年投入到先进集成电路制造环节的资金量有望达到2000亿元。

从投向上来看，大基金一期投资以制造、设计为主线，制造、设计领域占比分别为67%和17%。大基金二期除了继续支持晶圆制造外，还向设备、材料等环节倾斜，包括在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局企业保持高强度持续支持，加快开展光刻机等核心设备投资布局。

估值方面，截至2024年5月30日，中华交易服务半导体芯片行业指数（990001.CSI）PE估值为77.67倍，位于近十年54.24%分位。

数据来源：Wind，中华交易服务半导体芯片行业指数（990001.CSI）近十年历史PE，截至2024年5月30日。

国泰基金量化投资部认为：“总体来说，随着全球市场供需格局改善，半导体芯片周期逐步走出底部。而大基金加持下国产替代或将会显著加速，可以关注芯片行业的投资机会。”

投资小贴士：

从历史走势看，芯片板块标的整体波动较大，若投资者长期看好该板块，或可采取适时、逢低、定投的方式关注：

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$

$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$

$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$

注1：数据来源：Wind，中华交易服务半导体芯片行业指数代码为990001.CSI，时间截至2024年5月30日，指数短期涨跌幅数据仅供参考，不预示其未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C成立于2023.09.26，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/ -3.13。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。