热点追踪

本周二，微软的Build开发者大会即将开幕，微软预计将展示其最新的人工智能项目——面向消费者的AI PC、新的Windows系统、更强大的Copilots等产品。而在本次大会上，微软已经承诺，在今年的Build大会上，将深入探索不断发展的人工智能世界，并将其整合到各种微软产品中，这意味着AI PC和Copilots等可能将是微软发布的重磅内容。

受消息影响，传媒指数有所异动，传媒板块的布局节点到了吗？

机会解读

随着微软Build开发者大会的临近，市场对微软最新人工智能项目的期待日益升温。本次大会上，微软将发布的一系列创新产品，不仅彰显了微软在人工智能领域的雄心壮志，也为传媒板块带来了全新的投资逻辑和投资机会。

首先，从投资逻辑的角度来看，微软在人工智能方面的布局代表了科技与传媒深度融合的趋势。AI PC和Copilots等产品的推出，意味着人工智能正逐步从后端走向前端，成为推动消费者体验升级的关键力量。这一变革将为传媒行业带来内容生产、分发与消费模式的全面革新，从而提升整个行业的效率和价值。

其次，微软承诺将人工智能整合到旗下各种产品中，这预示着人工智能技术在传媒领域的商业化应用将加速落地。随着GPT及Gemini等技术的全新升级，AI在推动收入增长中的作用愈发凸显。海外云厂商如微软、谷歌、meta的最新财报已经证明了这一点，而国内云厂商资本开支的显著回升也反映出市场对AI赋能传媒行业的积极预期。

再者，从投资机会的角度分析，高速光模块、AEC等方向已成为传媒板块的热点。随着800G和1.6T产品需求的强劲增长，DCI（数据中心互联）有望迎来新的发展空间，这些细分领域的技术创新和市场需求或将为相关厂商带来丰厚的业绩回报。

大咖观点

鹏华空天军工指数基金经理陈龙认为，从投资逻辑上来看，传媒板块短期业绩风险释放但全行业基本面弱于去年表现，建议自下而上选择影视、游戏、出版及媒体个股；AIGC 方面，训练及推理端算力成本有望大幅下降、应用端中长期逻辑逐渐清晰，关注底部超跌反弹可能，重点关注IP、语料数据及细分应用方向。

中信证券研报指出，GPT及Gemini全新升级，AI应用加速商业化落地，海外云厂商微软、谷歌、meta最新财报显示AI在推动收入增长中扮演了核心角色，并计划加大资本开支，国内云厂商资本开支也显著回升。海外光模块龙头800G和1.6T产品需求强劲， DCI有望迎来新的增长。

AI持续催化，开启传媒新纪元！看好传媒行情的场外投资者可通过传媒LOF（160629.OF）、中证传媒C（015675.OF）把握传媒板块投资机会。

相关产品：

$传媒ETF（159805）$

$鹏华中证传媒指数(LOF)A(OTCFUND|160629)$

$鹏华中证传媒指数(LOF)C(OTCFUND|015675)$

#又全线大跳水 明天A股还会跌吗？#

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我们国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。