国家统计局5月27日发布数据显示，1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。数据显示，随着宏观组合政策效果持续显现，市场需求继续回暖，4月工业利润当月增速由降转增。

    然而，也要看到国内有效需求仍然不足，外部环境依然复杂严峻，工业企业效益恢复基础仍需巩固。展望后续，随着主要城市放宽限购、购房首付比下调、全国层面房贷利率政策下限取消等措施，或将给地产需求带来一定支撑，着力推进保交房工作，以及央行保障性住房再贷款，可能也有助于后续地产投资修复。

    除此以外，特别国债于5月开始发行，财政融资提速背景下制造业和基建投资或继续为经济提供拉动。因此在近期多项政策形成合力的背景下，5月经济数据表现或是验证政策效果的关键。

    资金面方面，尽管税期扰动有所消退，且公开市场操作到期规模仍处于较低水平，但政府债发行缴款压力明显提升，叠加跨月因素扰动，预计资金面波动幅度或将有所提升。后续债市或将依旧维持震荡格局，重点关注地产政策后续落地效果、超长债供给状况以及海外政策环境等可能对债市产生的扰动影响。

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