近日,国家统计局发布数据显示,4月当月社零总额35699亿元,同比变动2.3%,较上月有所放缓,其中商品零售总额同比变动2%、餐饮收入总额同比变动4.4%,商品中烟酒类零售总额407亿元,同比增长8.4%,同样低于上月9.4%的增速水平。
今年以来国内社零增速连续放缓,一方面是受同期高基数影响,另一方面也体现出消费需求端仍然承压,居民消费意愿和能力有待恢复。5月中国人民银行发布多项通知,将首套及二套房首付比例分别降至15%和25%,并取消首套和二套房商业性个人住房贷款利率政策下限。随着4月底以来房地产政策持续加码,起到了稳定市场预期的积极作用,伴随后续政策持续推进,经济数据及居民消费需求或将企稳回暖。
而从2023年报及2024年一季报来看,部分酒企在消费需求承压的阶段仍体现出不错的韧性,若经济表现回升,行业有望迎来新的增长动能。从估值端来看,目前白酒行业估值仍处于低位,有一定的安全边际,随着市场风险偏好回升,估值有望得到进一步修复。
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