上周市场热点回顾与分析

【市场热点回顾与分析】

上周A股先跌后涨，成交小幅回落。上证指数跌0.02%，深证成指跌0.22%，创业板跌0.7%；上证50涨0.62%，沪深300涨0.32%，中证500跌0.79%，中证2000跌0.25%，中证红利指数涨1.08%。成交方面小幅回落，上周沪深日均成交金额为0.85万亿，前值为0.95万亿。北向资金周度净流入约88亿元。

行业方面：房地产、建材、建筑等地产链相关行业涨幅居前；偏消费的轻工制造、纺织服装、消费者服务其次；煤炭、医药、新能源等板块表现不佳。具体而言，房地产（12.65%）、建筑材料（5.03%）、建筑装饰（3%）、银行（2.94%）和轻工制造上涨领先，家用电器（-2.36%）、医药生物（-2.12%）和煤炭（-2.1%）跌幅靠前。

国内方面：

（1）5月23日，企业和专家座谈会于山东省济南市召开，强调进一步全面深化改革要紧扣推进中国式现代化主题。座谈会上，9位企业和专家代表先后发言，就深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议。（2）多地落实降低首付比例与取消房贷利率下限。近期武汉、长沙、合肥、昆明等多地迅速落实降低首付比例或取消房贷利率下限，助力地产需求释放、提振居民购房意愿。（3）光伏行业协会召开会议加强改善行业状态。中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”，会议指出，加强对低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。会议给出了供给侧改革预期，有助于推动行业出清速度加快。（4）证监会减持新规正式落地。5月24日证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，进一步规范大股东特别是控股股东、实际控制人的减持行为。增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，明确控股股东、实控人二级市场减持与上市公司股价表现、分红情况挂钩，要求大股东在重大违法情形下不得减持，将大股东的一致行动人等同大股东对待，同时，全面封堵“绕道减持”通道。从严的减持规定，有利于提升上市公司质量、推动A股市场生态改善。

海外方面：美国4月通胀数据公布，CPI同比增长3.4%，符合市场预期；环比增长0.3%，低于市场预期的0.4%。4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降。本次通胀数据低于预期有助于加强市场对联储降息的预期。

后市研判 （3-6个月）

我国经济修复过程虽有波折但趋势仍在延续。虽然国内总量数据存在月度波动，但我们从上市公司一季报看到部分行业资本开支增速下降，存在行业格局改善的迹象，市场仍将持续存在结构性机会。4月底中央政治局会议定调偏积极。同时A股整体估值水平并不高，布局仍有性价比。

建议配置的行业

（1）科技领域，人工智能产业趋势在海外引领下持续进展，以及国内新质生产力指引的创新方向值得重视；（2）资本开支下降的行业，格局可能出现改善的方向，如资源品、公用事业、交运、家电等；（3）另外，仍然看好与外需相关且具有出海竞争力的领域。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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