投资者朋友们大家好：

我是$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$的基金经理王鑫晨。

先来说说上周的行情。

在经历了一波“技术性牛市”的反弹后，港股上周遭遇连续调整，恒生指数下跌4.83%，恒生科技指数下跌7.61%，我们认为这是行情中的正常调整，此前类似的调整，我们也多次经历过。短期的行情无法预测，中长期来看，我们可以把握的是企业的盈利情况和估值的位置。

我们从估值上来看，经过连续几年的下跌，互联网板块的估值被压到很低的位置，即便经过近期的上涨，其估值仍处于相对低位的区域，在上周的下跌调整后，其估值位置相对更低。而且，我们所重点关注的社交、本地生活龙头等中国互联网企业，都是具有全球竞争力的企业，而其相对于美股同类互联网的估值，仍有较大差距。

值得关注的还有近期房地产政策的变化，或将对宏观经济的复苏形成较大支撑，或将进一步吸引外资流入。中金分析认为，资金面和风险偏好修复是目前为止本轮上涨的主要驱动力。对近期政策“组合拳“效果的乐观预期，反应在了风险溢价的进一步修复上，也就是估值的提升上。

我们从去年3月份开启定投，至今一年多，其间遇到过互联网连续下跌的黑暗时刻，凭着对港股互联网企业业绩的信任，和港股处于估值相对低位的机会的把握，定投金额也从1000增加至3000，本周仍继续定投。$嘉实港股互联网产业核心资产A(OTCFUND|011924)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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