ETF具有哪些得天独厚的优势?从它的诞生说起
鹏华基金
2024-05-23 17:05:22
来自广东
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在金融历史的长河中,总有一些时刻,创新的火花点燃了整个行业的变革。

交易型开放式指数基金,ETF,正是一束绚丽的创新火花。

说起ETF,大家可能并不陌生,但你知道第一只ETF是如何诞生的吗?ETF又具有哪些得天独厚的优势呢?

一切还得从1987年说起...

1987的股市崩盘

1987年10月19日,华尔街经历了历史上最黑暗的黑色星期一。道琼斯工业指数在一天内暴跌超过20%,金融市场陷入前所未有的混乱。

这场危机不仅震惊了世界,也暴露了传统封闭式基金在市场动荡时的流动性和透明度问题。当时的封闭式基金,就像一个封闭的盒子,投资者在基金成立时投入资金,然后在基金到期时才能取回。这种机制在市场稳定时运作良好,但在黑色星期一这样的极端情况下,投资者无法迅速调整投资组合,损失巨大。

创新的萌芽

在这场金融风暴的余波中,投资者和金融专家们开始思考:有没有一种新的工具,能够在市场波动中提供更好的流动性和透明度?即买卖基金可以像交易股票一样,随时买入或卖出基金份额,而不受封闭式基金交易限制的束缚。

1990年,Leland,Brien and Rubinstein这三个人提出了一个大胆的想法——Super Trust,一种新型的证券产品,允许投资者在单次交易中买卖一揽子股票。

然而,Super Trust的门槛相当高,而且交易繁杂,主要面向的是机构投资者,普通投资者很难参与。这种高门槛和复杂性,使得它最终未能成为市场的主流。

SPDR的诞生与标普500的成功

就在Super Trust尝试失败的同时,一个新的机会正在孕育。美国股票交易所(AMEX)敏锐地捕捉到了市场的需求,根据美国证券交易委员会(SEC)的新规定,提出了一个更为简洁、透明且亲民的方案——SPDR,即标准普尔存托凭证,也就是日后大家熟知的标准普尔500指数。

SPDR的设计更加简单,它允许投资者以较低的门槛参与,而且交易方式与普通股票无异,极大地降低了投资者的参与难度。

1993年1月,SPDR标准普尔500指数基金在美国股票交易所上市交易。它不仅提供了与Super Trust相同的套利机制,而且门槛更低,个人投资者也能参与。这种设计使得标普500ETF能够迅速吸引广泛的投资者群体,同时也吸引了大量资金参与。

SPDR标普500的成功开启了ETF的新时代。随后,更多的ETF产品如雨后春笋般涌现,覆盖了从股票到债券,再到商品的各个领域。ETF以其高透明、低成本以及非常灵活等独特的优势,成为了投资者的新宠,它不仅提供了市场的即时交易,还保持了基金的多样化和专业化管理。

结语

从Super Trust的尝试到SPDR标普500的成功,ETF的诞生不仅是金融创新的里程碑,更是投资者追求更高效率和透明度的必然选择。如今,它不仅改变了投资者的交易习惯,也推动了金融市场的全球化。

今天,全球各地的投资者都能够通过ETF轻松地投资于世界各地的资产。近年来,我国ETF也发展迅猛,越来越多投资者开始尝试ETF投资。Wind数据显示,截至2023年底,境内ETF共有897只,总规模首次突破2万亿元大关。

这就是ETF的诞生与发展,一个关于创新、突破和成功的故事。

参考资料:《玩转ETF基金》.2010.理查德A费里

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