今年以来，家电股整体表现亮眼，板块龙头频创新高，甚至一度成为今年表现最好的行业。据wind数据显示，截至5月14日，家用电器板块今年以来涨超22%，位列31个申万一级行业之首。近期虽偶有震荡，但依然备受关注。

行业盈利能力持续改善

据上市家电企业发布一季报显示，A股上市家电企业七成净利润录得增长，特别是头部企业能力表现突出。国联证券研报数据显示，今年一季度，A股家电板块收入同比增8.6%，其中，白电收入同比增8.88%，黑电收入同比增5.93%，智慧家居收入同比增15.69%。

需求端迎来新增长点

2024年一季度，我国家电市场零售额1799亿元，同比增长6.8%，实现超预期增长。内销大幅度增长下，家电出海也打开了更广阔的增长空间。据海关总署数据显示，一季度家电产业延续2023年景气度，出口金额为1614.9亿元，同比增长8.58%，出口数量累计增长20.86%，家电出海越来越成为企业的重要增长点。

公募基金对家电配置力度加大

银河证券发布研报称，步入2024年以来，家电板块逐渐走强，公募基金对家电板块配置力度顺势提升。截至2024年一季度末，家电板块重仓个股市值在公募基金持仓中占3.56%，较2023Q4增加了0.90PCT，连续五个季度回升。从子板块来看，公募基金对家电行业的配置主要集中在白电板块，截至2024年一季度末，白电配置比例环比提升0.69PCT至2.51%，白电龙头仍是配置重点。

小家电和白电关注度相对较高

从一季度数据看，小家电和白电在家用电器行业中营收分别增长16.32%和9.55%，利润额分别增长19.24%、17.21%，是营收和净利润额最大的两个子行业，备受投资者关注。申万宏源认为，结合白电板块高分红且分红有持续提升趋势、估值处于较低水平下，长期配置价值凸显。此外，随着人们生活方式的改变，“一人经济”“颜值经济”“银发经济”等成新热点，带动各种不同层次的小家电需求加速释放，有望带来较明显规模增量。

总之，在“以旧换新”等政策利好和需求持续改善的背景下，家电行业发展具有长期确定性，配置价值仍然存在。

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