摘要：昨日指数震荡回调，市场缩量整理，资金获利了结情绪较强。行业上看，煤炭、银行、房地产涨幅居前，前日强势的贵金属概念股转跌，热点之间快速轮动。需求端增量带动价格上涨，复合铜箔概念股拉升。微软新款产品发布，带动AIPC概念股走强。二季度新游陆续上线，游戏板块表现活跃。

一、指数走势点评

总体来看，昨日指数震荡回调。上证50、沪深300、上证指数、科创50、创业板指、中证500涨跌幅分别为-0.3%、-0.4%、-0.42%、-0.7%、-0.77%、-0.81%。赚钱效应一般，两市成交缩量。全A个股1146家上涨、4093家下跌，两市成交额0.8万亿元，较上日减少0.2万亿元。

主要影响因素：市场缩量整理，资金获利了结情绪较强。密集政策披露后市场出现疲态，市场交易活跃度下降。港股结束多日涨幅回调，恒生指数、恒生科技指数收跌，投资者短线情绪回落。

行业上看，煤炭、银行、房地产涨幅居前，分别上涨0.95%、0.77%和0.04%；基础化工、国防军工、有色金属涨幅靠后，分别下跌-1.54%、-1.81%和-3.09%。盘面看，市场缩量整理，前日强势的贵金属概念股转跌，热点之间快速轮动。

焦点板块方面：

1、需求端增量带动价格上涨，复合铜箔概念股拉升。消息面上，覆铜板龙头公司建滔积层板5月20日发涨价函，调价原因指向铜价上行和订单饱满。分析认为，建滔的涨价预计将引发行业内其他厂商的跟涨。

2、微软新款产品发布，带动AIPC概念股走强。消息面上，在微软开发者前瞻大会上，微软推出Copilot+PC新款人工智能电脑，搭载高通芯片，可在无互联网连接的情况下运行某些人工智能任务；联想、戴尔、惠普等电脑制造商也计划推出AI就绪电脑。Canalys预计，2024年AIPC的市场份额或将达到19%。

3、二季度新游陆续上线，游戏板块活跃。消息面上，5月20日，国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共96款游戏获批。随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，目前游戏行业供给端趋于稳定，行业整体或迎来向上周期。

二、宏观要闻

1、国家发展改革委：做好超长期特别国债首批项目下达准备

5月21日，国家发展改革委新闻发言人李超表示，国家发展改革委做好超长期特别国债第一批项目下达准备，梳理出一批符合国家重大战略实施和重点领域安全能力建设要求、可立即下达投资的重大项目，待国债资金到位后即可加快建设。李超介绍，从今年2月开始，国家发展改革委多次组织各地方各相关部门，梳理储备今年能开工建设的超长期特别国债项目。同时，会同相关部门抓紧研究明确“硬投资”项目细化要求和“软建设”具体举措，并根据需要制定出台相关专项规划和实施方案。下一步，国家发展改革委将会同有关部门和地方统筹做好项目筛选、推进实施、督导评估、改革任务落实等工作；加强项目建设资金统筹，用好国债资金、中央预算内投资、地方政府专项债券、地方政府投资等各类建设资金，积极引导社会资本参与；抓紧推进相关政策举措出台实施，以改革办法和创新思路破解深层次矛盾，更好发挥政策叠加效应。

2、住建部：做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作

5月21日，住房城乡建设部办公厅发布通知，要求各地住房公积金管理中心做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作。通知要求，要指导城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》要求，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。要指导城市住房公积金管理中心按照《住房公积金个人住房贷款业务规范》，做好存量住房公积金个人住房贷款利率调整政策衔接，对贷款期限在1年及1年以内的，应实行合同利率，不分段计息；对贷款期限在1年以上的，应于下年1月1日开始，按相应利率档次执行新的利率规定，国家另有规定的除外。

3、商务部：前4月全国网上零售额同比增长11.5%

5月21日，据商务部网站消息，1-4月全国网上零售额4.41万亿元，同比(下同)增长11.5%，其中实物商品网上零售额3.74万亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%，跨境电商出口占货物贸易出口比重稳步提高。据介绍，2024年1-4月，我国电子商务保持较快增速，在提升商务领域数字化水平、促进消费增长、拓展国际合作中发挥积极作用。

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$易方达创业板ETF联接A(OTCFUND|110026)$

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