5月21日，贵金属板块开盘下跌，黄金概念股出现回调，未能延续近期大涨的走势。

一方面，或许由于现货黄金价格在达到历史新高后，出现短暂回调。截至10：30，现货黄金盘中报价2418.72美元/盎司，下跌0.30%。虽然相对于昨日最高价有所下跌，但仍在2400上方。截至5月20日，现货黄金近一年涨幅22.84%，仍然是表现较优的一类资产。$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$

另一方面，黄金概念股在短期内涨幅过快过高，或有获利盘短期止盈，出现回调也是正常现象。更重要的是黄金背后的投资逻辑仍然不变：全球范围内央行购金热潮+美联储降息预期带来黄金价值相对提升+地缘局势不稳激发囤金避险需求。

机构分析认为，尽管不少投资者面对金价有”畏高“心态，但黄金长期上涨的基础仍在。

$嘉实资源精选股票C(OTCFUND|005661)$$嘉实资源精选股票A(OTCFUND|005660)$聚焦在“资源“方向，包含5大细分品类：能源、基本金属、贵金属、能源金属和小金属。

基金经理刘杰对铜和金的最新观点如下：

铜：

铜属于全球定价的商品，2020 年疫情后铜价出现上涨，但铜的资本开支并没有大幅增加，导致供需处于紧平衡的状态，紧平衡带来供给“脆弱性”，这是很多资源品面临的现状。和其他金属相比，铜的需求有结构性亮点。新能源占比目前已经接近 10%，保守预计，未来几年可以维持两位数以上增长。其次，电网需求占比 30%左右。随着新能源占比提升，电网升级改造迫在眉睫，会进一步拉动铜需求。

金：

贵金属的代表是黄金，目前价格已经创下历史新高。除了交易美元降息外，更大的逻辑是美元信用之外的实物信用背书，短期价格表现是比特币资产价格的外溢，也有 bitgold 说法。对于贵金属，我们更多是“弱者思维”，弱势买黄金已经成为共识，目前倾向于配置，我们也很难给出更加宏大叙事的认知，毕竟金价处于历史高位，而且股票估值普遍都不低。

$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$，跟踪上海黄金所金价，是一种以黄金为基础资产，追踪黄金价格波动的投资产品。全市场综合费率最低，可作为资产配置和平衡的工具。