今年以来，要说市场上哪类资产的热度最高，肯定离不开黄金和债券，带着防御的属性。然而，在投资者对权益赛道悲观绝望之时，随着“新国九条”的发布，和宏观经济的逐步复苏，一些成长类资产却有慢慢走出底部的趋势。所谓“买在无人问津处”，一个特殊的医药指数，近期连涨9天，或将展开一波攻势。

这个指数就是科创板医药生物指数，自4月22开始，截至5月7日，连续上涨9天，涨幅超过16%。 $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$$嘉实上证科创板生物医药ETF发起联接A(OTCFUND|021060)$

下面就从几个角度带大家全面的了解下科创板生物医药指数：

1. 科创医药指数的编制方法，底层买的哪些股票？

2. 医药板块的投资逻辑是什么？

3. 科创生物指数有哪些特点？

4. 现在是否是合适的入场时机？

5. 如何投资科创生物医药指数基金？

一、聚焦科创板医药企业

科创生物指数，从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。

指数基期，从2019.12.31开始，以1000点为基点，截至2024.5.8走势如图：

单年度涨跌幅如图：

可以看到，在20年、21年的核心资产牛市中，科创生物指数涨幅最高超过1倍，后面随着大盘开始回调，连续调整超过2年，目前或许处在筑底阶段。

科创生物指数到底买了哪些资产呢？我们先看前十大重仓股的情况：

注：数据和公司介绍来源：ifind。以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何投资建议和价值评判。

我们可以看到，前十大成分股占总计占比为44.33%，主要集中在创新药和创新医疗器械两大领域，属于医药行业中的高端赛道。

根据科创生物指数成分股的一季报显示，其主营业务收入同比增长为-5.89%，券商预测的其2024年主营业务收入增长为31.95%，未来增长潜力较大。

二、长坡厚雪 黄金赛道

从国外国内的市场经验来看，医药和消费都属于牛股倍出的赛道，因其商业模式的稳定性，拥有刚需属性，所面对的市场空间巨大。

1、 老龄化带来需求的高增长

广发证券指出，根据联合 国预测的数据，2035年我国65岁及以上人口将达到3.2亿，占比达22.5%。 预计到2050年前后，我国老年人口规模和比重、老年抚养比和社会抚养比将相继达到峰值。随着人口老龄化程度不断加深，白内障、心血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤等慢病的发病率随之上升，相应的医疗诊断及治疗服务的需求也在上升。

2、 消费+科技双重属性，中国企业竞争力加强

除了刚需属性，医药赛道具有科技创新的特征，创新药的研发需要高额的资金投入和人才投入，从而建立起竞争壁垒，而新药研发的成功，又能带来高额的营收和利润。

2018年以来，国内新药政策环境逐渐改善，创新研发也日益受到国内药企的重视， 无论是药品还是器械领域，企业都在持续加大研发投入。2018年后国产新 药快速增长。2021年国内获批新药数量创下新高。

同时，国内药企“出海”的脚步也在加速，多家药企的创新药物和医疗器械在国外获批。

3、政策支持力度高 “新质生产力”重要环节

今年全国两会，政府工作报告也首次将创新药、生物制造、生命科学集体写入，创新药成为热议的“新质生产力”的重要环节。

近期，多地出台了支持创新药和创新医疗器械的政策。广东给钱，北京给政策，对创新药的扶持政策给了示范带动作用，可预期后续或有更多地方推进，创新药行业的发展有望迎来更好的环境。

三、科创+创新药双重buff叠加 凸显弹性

今年以来，2月份市场好转后，科创生物指数在2月6日、2月7日分别上涨8.61%、5.45%；自4月22开始，科创生物指数连续上涨9天，涨幅超过16%。

另外，相对于主板股票，科创板股票的涨跌幅限制为20%。可见，科创生物指数的弹性还是比较大的。

科创板主要定位是坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。高科技属性，是科创板的特有标签。

一是，“硬科技”。生物医药是国家战略性新兴产业，也是科创板支持的6大核心领域之一，行业正在向创新驱动方向快速转型。

二是，“更前沿”。生物科技是未来医药发展的最前沿的方向之一。科创生物医药指数，汇聚了国内一批“小而美”的前沿创新企业。指数权重分布相对均匀，更有利于捕捉新技术、新产品带来的价值提升。

三是，“爆发力”。创新药和科创板的双重属性叠加，使得科创生物医药整体具有相对明显的爆发力。

四、多重底部区域，医药布局正当时

经过将近3年的连续调整，医药板块整体处于市场情绪、机构持仓、市场估值和业绩的多重底部区域。买在无人问津处，当前或是布局医药的好机会。

根据券商统计的数据，2024年一季度末，医药生物板块在普通股票型基金持仓中的占比为11.5%，与2023年末相比降低了2.7个百分点，与2020年6月30的高点相比下降了6.5个百分点，处于近年来的低位水平。

由于近几年的持续调整，医药板块的拥挤度处于偏低的水平，说明市场情绪相对低落，或许会有否极泰来的机会。

另外，2024年，美联储加息周期或将结束，降息周期或将开始，对于利率水平相对敏感的创新药行业，或将带来融资端的实质利好。美股的创新药行业已率先上涨，中国的创新药行业或将跟随步伐。

五、嘉实上证科创板医药生物指数基金 一键布局

嘉实科创生物医药ETF（588700）紧密跟踪科创板生物指数，是市场上目前跟踪该指数的唯一一只ETF。科创生物指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药产业龙头，高弹性、更犀利，或更适合投资者布局生物医药修复行情。场外投资者可关注$嘉实上证科创板生物医药ETF发起联接A(OTCFUND|021060)$$嘉实上证科创板生物医药ETF发起联接C(OTCFUND|021061)$，布局医药赛道的又一新工具。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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