基本面：

经济数据：生产和消费分化加大，外需强于内需。受出口拉动和低基数影响，4月工业增加值同比+6.7%（前值+4.5%）。受假期错月高基数及居民消费仍待提振影响，社零增速同比走弱，连续四个月下行，4月社零总额同比+2.3%（前值+3.1%）。固定资产投资增速放缓，4月同比+3.5%(前值4.8%)，其中基建投资增速放缓（同比7.8%，前值8.8%），地产投资继续下行（同比-10.5%，前值-10.1%，降幅扩大）。

政策面：

央行、国家金融监管总局出台房地产政策组合拳，取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套、二套住房贷款最低首付款比例分别降至15%、25%。此外，央行宣布拟设立保障性住房再贷款，规模3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次，向地方国有企业（不得涉及地方政府隐债，不得是地方政府融资平台）发放贷款，支持以合理价格收购已建成未出售的商品房。

海外：

美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、半导体以及钢铝等产品的加征关税。总规模占中国出口比例较少，预计影响可控。

美国4月CPI同比+3.4 %（前值+3.5%），核心通胀同比+3.6%（前值+3.8%）。通胀担忧缓和，市场预计9月降息概率提升。

资金面与债市：

资金面：央行等量平价续作MLF，非银机构融出充裕，资金分层消失。

存单方面：1Y国股大行存单收益率降至2.09%附近。

债市方面：本周债市波动较大，随地产政策落地，现券收益率整体有所下行。

下周重点关注：

重点关注：LPR、财政数据、公开市场操作、期股汇商等。

债市方面：本周统计局公布4月经济数据，整体生产好于消费，外需好于内需，周五地产放松政策陆续出台，叠加超长期特别国债开始发行，国内有效需求有望阶段性企稳。债券市场流动性宽松下，收益率曲线趋于陡峭化，数据证伪前，短债配置性价比较高。下周关注公布LPR报价。

$淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$ $淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$

$淳厚添益债券C(OTCFUND|017499)$ $淳厚添益债券A(OTCFUND|017498)$

#房贷利率下调！有啥影响？#

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