上周受“五一”假期影响，仅2个交易日，IMCI有色金属期货指数区间上行，周内上涨1.37%，权益市场亦出现上行，沪深300上涨0.56%，中证500上涨1.28%，上证50上涨0.10%。（数据来源：wind，时间区间：2024/04/29-2024/04/30）

    宏观面上，海外方面，美国PMI及非农数据均不及预期，美联储5月FOMC会议表示通胀下降进展受阻，下一步行动“不太可能”是加息，仍预计未来通胀会回落，声明暗示降息概率仍存。国内方面，4月PMI显示经济活动有所放缓，政治局会议强调“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”，预计相关政策会加力推进，定调偏积极。

    供需面上，铜TC仍未止跌，下滑至近年低位，非洲赞比亚有限电问题和刚果金部分铜矿产品有辐射超标问题，此外近期必和必拓（BHP）拟收购英美资源，供应端趋紧仍在发酵。铝，云南复产继续推进，预计年中可达产；需求端，分化仍在继续，其中新能源汽车、光伏、家电以及出口环节表现依然不错，但地产需求不佳。

    技术面上，上期所有色商品期货指数IMCI日线级别中，铜、镍依旧维持偏多，锌由空转多，铝、锡、铅维持偏空。周线级别中，各个品种均维持前期看多的观点；其中，自22年年初开始金价持续上涨，铜金比快速下降至近年来罕见低位，这使得在IMCI中占有较大权重的铜当前有较强的补涨动力，综合来看上期所有色商品期货指数IMCI周线级别观点继续维持看多。

    整体看，宏观上海外关注未来通胀节奏，国内关注“政治局会议”后相关政策推进力度；供需上，关注海外矿端扰动以及铝5月需求强度；技术面上，有色商品期货指数IMCI周线级别继续维持看多信号。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。

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