投资者朋友们大家好：

我是$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$的基金经理刘斌。

近期，随着北上资金的大幅涌入，大盘指数突破3100点，创近期新高，A股核心资产迎来大涨，半导体板块跟随上涨。只是在行情热点上，相对于白酒、新能源等稍微弱一些。

作为与宏观经济紧密相关的顺周期行业，半导体行业的增长要靠宏观经济的复苏。数据显示，制造业PMI连续2个月处于扩张区间，国内经济延续回升向好态势。

具体到半导体行业内部，我们先看作为先行指标的消费电子需求情况：

消费电子行业龙头富士康4月份销售额创历史同期新高，并预计二季度营收将恢复增长态势。4月份包括智能手机在内的智能消费电子产品收入同比显著增长，此外，强劲的AI服务器需求推动其云和网络产品在4月份同比强劲增长。（文中所涉及个股仅为讨论需要，不构成任何投资建议和价值评判。市场有风险，投资需谨慎。）从全球PMI数据看，全球新一轮景气周期的出现可能正在推动一轮消费电子的上升周期，从今年Q1的数据看，消费电子的净利润增长速度已经回到44.91%的高位，如果这个趋势可以持续，那后续半导体的改善趋势可以重点观察。

从近期半导体行业的一季报来看，大部分公司业绩明显改善，半导体行业周期拐点愈发清晰。再加上如火如荼的AI产业发展趋势，有理由相信半导体的新一轮上升周期或将到来。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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