鹏华基本面投教系列|短债基金一季度疯狂吸金,后市表现如何?
鹏华基金
2024-04-30 17:42:56
来自广东
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近年来,短债基金越来越受到投资者的青睐,今年一季度,短债基金整体规模破万亿,中长期来看,债市后续表现如何?

基金规模破万亿

Wind数据显示,今年一季度,除货币市场基金外,短债纯债型基金在其他所有基金类型中获得最多份额的增持(仅统计2024年之前成立的公募产品),增持数量达1664.31亿份,短债纯债型基金份额数量也站上了万亿份规模。


另外,wind数据显示,截至4月19日,从已发布一季报的337只中短债基金(只统计初始份额)一季度份额合计增加994.19亿份,基本等于平均每只中短债基金份额增加2.9亿份。其中,鹏华稳福中短债一季报显示,截至今年一季度末,该基金份额合计为35.5亿份,基金规模达37.83亿元,较年初的6.11亿元大涨518.66%。


配置需求持续提升

2023年以来,利率下行至近年来低位,叠加权益市场持续调整,短债基金愈发受到个人与机构端的广泛关注。


中金公司分析,一方面,虽然中长期纯债型基金的分年度收益水平多数领先于短期纯债型基金,然而两者之间的整体收益水平差距已相对较小;另一方面,虽然多数情况下短期纯债型基金收益水平稍显落后,但胜在回撤控制能力相对突出、波动水平相对较低,尤其当组合中的权益资产“进攻性”相对较强时,能够较好地平抑组合波动。此外,短债基金整体更加倾向于采用短久期信用票息策略,在较低利率区间、预期未来利率水平回升时,短债基金受利率风险影响相对较小,其静态收益或能够较好地覆盖资本利得亏损部分。同时,由于其流动性相对更好,对于机构持仓而言,在发生风险事件时赎回变现能力相对较强。


如何看待后市表现?

展望后市,民生证券认为,当前宏观经济图景或不支持长端利率突破前低水平,但考虑到经济修复的波浪式运行以及房地产市场仍处于底部修复,利率反弹上行的幅度和风险预计可控。此外,若人民银行开展国债操作,短期内考虑到该行持有国债比例较低,预计将先购入国债,将一定程度缓解供给端和流动性方面的冲击,利好债市。


综上来看,就债市未来发展,尽管短期内存在市场波动,但中长期来看,债市长期向好的发展趋势并未改变,投资者或可关注以短久期信用票息策略为主的短债基金。



基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征,并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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