大家好，我是国泰基金梁杏。

前一段时间黄金上涨迅速，引起了很多投资者朋友的关注，最近几天黄金、有色板块都出现了回调，大家可能也都比较关心黄金的后市行情，今天和大家一起交流一下。

对于黄金板块，我们的结论是未完待续。去年黄金和美元指数走出了一个同向的关系，这在历史上极其罕见，因为如果拉很长的时间周期来看，黄金和美元的走势是呈现反向关系的。过去一年，它们的走势却是同向变动，美元和黄金均上涨，这可能和“央妈购金”有很大的关系，这背后的本质其实是去美元化。

去年，全球央行合计购买了1000多吨黄金，这是一个非常大的数量，这种购买行为目前还在持续，每个月差不多能买接近100吨，这对金价来说是一个很好的支撑。

今年，美元指数下降，黄金价格上涨，重回这种常规逻辑。这是因为市场普遍预期美联储将降息，尽管具体时间还不确定，但降息已成为一个很大概率的事件。在降息真正落地之前，市场一直保持着这种预期，因此黄金的价格可能还会持续上涨。一旦降息真的来临，黄金可能会有一定调整，但在整个降息周期中，它仍有望有良好的表现。

所以，黄金、有色金属、石油、煤炭等资源品类，在2024年还是值得大家关注的，特别是降息预期落在二季度末，比如6月份，或三季度初的7月份，资源品可能会有不错的表现。大家如果对资源品类投资机会感兴趣，或许可以持续关注回调后的逢低布局机会。

国泰的资源类行业指数产品还是比较齐全的，大家或许可以关注一下$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$、$国泰大宗商品(OTCFUND|160216)$、$国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$、$国泰中证有色金属ETF发起联接C(OTCFUND|013219)$、$国泰中证油气产业ETF发起联接C(OTCFUND|020406)$、$国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C(OTCFUND|018168)$等产品的逢低布局机会。

今天的分享就到这里，欢迎大家在评论区留言交流。

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国泰中证有色金属ETF联接C基金成立于2021.08.13。业绩比较基准：中证有色金属指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。2021-2023年增长率/业绩基准（%）：-2.10/-6.08，-15.94/-18.16，-6.81/-9.84。

国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C成立于2023.08.11。自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-6.50/-6.28。业绩比较基准：中证有色金属矿业主题指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。

国泰中证油气产业ETF发起联接C成立于2023年12月29日，业绩比较基准:中证油气产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2019-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2017年5月2日起管理本基金。

国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)成立于2012.05.03，2018-2023年累计单位净值增长率/业绩比较基准（%）：-14.25/-4.30，28.13/12.31，-57.49/-3.10，53.05/17.69，34.97/19.79，2.27/1.32。 业绩比较基准：国泰大宗商品配置指数（全收益指数）（注：以人民币计价计算）。数据来源：基金定期报告。本基金属于证券投资基金中的较高预期风险和预期收益的基金。

国泰国证有色金属行业指数基金成立于2021.01.01。自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：37.71/31.79，-17.80/-19.43，-8.24/-8.53。业绩比较基准：国证有色金属行业指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金自2015年3月30日成立。自2021年1月1日起有色A份额和有份额终止上市，《国泰国证有色金属行业指数证券投资基金基金合同》生效。自2022年5月17日起，国泰国证有色金属行业指数新增C类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。