核心观点：

今早央行在人民日报刊文中再次发声，强调维护金融稳定，不能以单纯盈利为目标，盈利要服从于金融本身的功能性，要加强监管，不能乱搞金融创新。总体上意思是为了维护金融市场长久平稳的发展，因此今年以来囤积资金炒债之风将告一段落。这对债市未来平稳运行是有好处的，但短期可能会经历阶段性阵痛。

早间开盘时国债期货和现券利率债走势分化，期货高开走高，现券则震荡回调。但随着股指震荡走高，期货也随之回落，与现券同频。信用债活跃券相对于昨日表现稍好，但金融债、存单仍走势较弱。

综合评判，在昨天央行表态后，债市虽止住连续大幅调整，但鉴于跨月跨节前央行不给任何投放，资金面虽不紧但也没那么宽松，加之机构的谨慎心理等因素，震荡偏弱的趋势短期内难改。投资者目前还是保持防御策略，更多持有稳健低回撤的短债，保守型投资者也可转入货基，观察债市能否在节后企稳。

附：近一年、近3月、近1月、近1周都是低回撤的稳健短债基金

4月27日 09:30 中国3月今年迄今规模以上工业企业利润年率

4月30日 09:30 中国4月官方制造业PMI

今日央行7天逆回购投放20亿元，因今日有20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。银行间和非银机构的资金利率小幅上涨，但幅度尚可，资金面不紧，但也不是特别宽松。

央行这篇强调维护金融稳定，不能以单纯盈利为目标，盈利要服从于金融本身的功能性，要加强监管，不能乱搞金融创新。总体上意思是为了维护金融市场长久平稳的发展，因此今年以来囤积资金炒债之风将告一段落。这对债市未来平稳运行是有好处的，但短期可能会经历阶段性阵痛。

国债期货高开后震荡走低，至收盘全线翻绿。10年国债T2406反弹连续被通道上轨压制，可能进一步向通道中轨及下轨寻求支撑，短期不碰。

现券利率债小雨，活跃券多数收跌。除了长债超长债以外，昨日反弹较好的年期也遭受卖压，利率债总体处于逆风阶段，暂时不要参与。

信用债活跃券表现好于昨日，涨多于跌。存单仍表现偏弱，高收益债表现尚可。

银行间指数多云，利率类的国债政金债净价调整，全价上涨。信用类中票企债净价调整，全价上涨。中票和企债净价从通道上极限向通道上轨回落，预计将继续考验通道上轨支撑。中票和企债全价仍保持通道上轨运行

ETF基金小雨。转债随股指上涨。利率类多数回调，信用类短融、公司债、城投债均回调，幅度大小不一，目前均位于通道上轨边缘，如上轨的支撑破掉，将继续向中轨回落。

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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