3月的债市调整打了很多人一个措手不及，债基普遍出现净值波动，很多投资者选择卖出债基来避险。但在风险快速释放、债市逐步企稳的过程中，小美看到讨论区有不少类似下面这样的帖子。

这段时间的投资者交易行为也显示，大部分进行卖出操作的投资者往往上车还没多久。今天我们就来聊聊这背后的原因~

为什么债基回调时，持有时间长的人心态更平和？

1、心理承受能力

净值化投资产品的净值会随着市场行情发生波动，不论是买理财还是基金，大家应该或多或少都经历过持仓产品下跌的情况。对于纯债基金而言，在债券票息的加持下，投资者持有时间较长后往往能积累到一些浮盈。这样当某天债基突然调整时，长期持有者的持仓总收益大概率依然为正，这种浮盈“安全垫”就可以给投资者的心理层面提供一定程度的安全感。

但对于刚买入没多久的债基投资者来说，可能一两天的市场异动就会侵蚀到投资本金，投资产品处于浮亏状态会给投资者带来较差体验和心理压力，所以持有债基时间较短的投资者往往对波动格外敏感，一遇到调整就会立马赎回。

2、信任与预期

时间是试金石。持有债基时间较长的投资者，由于享受过较好的持有体验，对基金经理和产品可能已经建立了较为充分的信任，所以对市场波动的理解和对后市的预期会更理性和乐观，充分的心理准备使得他们更愿意继续持有等待净值修复。

而刚上车的投资者缺乏长期陪伴带来的信任，所以面对回调时会更悲观，更容易选择卖出从而避免继续下跌带来更大的损失。

如何战胜债基投资中的心理干扰？

怕风险、怕亏钱，这可能是所有投资者的共性。一个“怕”字就可能会带来非理性的投资决策，从而使最终的投资结果大相径庭。我们可以看到，通过积累浮盈资金“安全垫”可以有效缓解“怕”所带来的不利影响，但当我们没有充足的时间积累时，弄清楚债基的收益来源也可以帮到我们。

债基的收益组成主要包括票息收益和资本利得这两类。票息可以理解为债券的利息，通常会按天计息在收益中体现。资本利得是指债券估值变化所产生的收益，即价差收益，底层债券的估值波动也会影响到债基每天的收益。

债基净值回撤常常就是持仓债券受债市利率波动或交易等因素影响导致的，但这只是浮亏而非实亏，随着债券陆续持有到期估值会逐步收复。所以遇到债基短期回调时，投资者其实不必过于担心，继续持有通常是更好的选择。

市场就像钟摆一样周期运动，有红红火火的债市行情，也会有区间震荡的颠簸。心理情绪等非理性因素对投资结果的影响，在很多时候会比个人专业性和投资工具好坏更为显著。

遇到市场短期波动，能否拿稳拿住坚持下去，对我们的投资结果至关重要。与其等待积累资金“安全垫”来克服心理干扰，不如通过分析判断建立起自己坚实的心理“安全垫”，这样我们将可以更从容的应对各种市场情形，成为一名成熟的投资者。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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