各位投资者朋友，大家好！从去年开始债券市场持续火热，行情逐渐演变走牛，纯债基金成为了很多基民朋友进行资产配置时的首选，那么在挑选产品时该买“长”还是买“短”？今天小编一文带大家全方位了解纯债基金里的“长短之别”，助大家更快地选到适合自己的产品。

“长”与“短”的本质区别来自哪？

纯债基金可分为短债基金和中长债基金，无论长短，两类产品的投资范围都仅限于债券。

整体来看，“长短之别”主要来自于所投资债券的剩余期限。短债基金所投资的债券剩余期限一般在397天（含）以内或更短，中长债基金既可以投资于短期债券，也可以投资于中长期债券，一般投资剩余期限大于1年的债券，具体久期由基金经理结合宏观经济、政策形势分析、对未来利率走势的看法等因素进行配置与调整。

“长”“短”对比，有何差异？

首先，从风险角度来说，短债基金的风险一般情况下是小于中长债基金的。风险差异化就是来自于两类产品不同的投资标的种类，短债久期相对更短，距离到期时间较近，兑付的确定性更高，流动性更好，波动性也相对较小，通常与央行操作、资金面等相关。

反之，中长债的久期相对较长，收益率通常也相对较高，以此补偿投资者长期持有所承担的风险及市场不确定性。同时，中长债与经济预期存在一定相关度，对于市场利率的变动较为敏感。

（数据来源：wind，20140409-20240408，指数过往表现不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

所承受的风险不同，其对应的收益水平也不尽相同。中长债基金的最大回撤及波动率一般高于短债产品，基于前文所说的以回报补偿潜在不确定性，其收益率也相对高于短债基金。

回看近10年的历史数据，中长期纯债型基金指数的涨幅要高于短期纯债型基金指数，短期纯债型基金指数则在兼顾收益和波动性上优于中长期纯债型基金指数。（指数过往表现不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

不过，中长债基也并非一直能在收益赛道领跑，若仅通过以下两类债基指数来看，在部分债熊、震荡的年份短债基金的收益也是可以领先或接近于中长债基金的。

（数据来源：wind，取自2014.1.1-2023.12.31之间每个完整年度数据，指数过往表现不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

最后，两类产品的投资策略也存在差异。短债基金更偏向于相对稳健的策略，或能较好的兼顾收益与回撤，中长债基金则是较长期维度下力求更高的回报，所以其投资策略则更为积极主动。当然，每一只产品的投资策略还是有一定的差异性，大家可以查看基金合同进行了解。

选“长”还是选“短”？

目前基本面数据有所反弹，回暖呈现一定结构性，经济总量尚可。在当前基本面及汇率的影响下，目前市场心态更偏等待，等待新一轮存款降息等利多信息或指引方向的新增信息点的出现，短期债市或出现一定震荡。中长期视角下，央行货币政策委员会2024年第一季度例会强调“更加注重做好逆周期调节”，指向货币政策并未转向，资金宽松、机构欠配及“资产荒”或仍将成为行情的推力，我们认为债牛的中期格局或仍不变。

各位投资者朋友在选择产品类型时还是要根据投资目标、风险偏好、资产配置计划等因素进行综合考虑。若您资金的可投期限较短且对风险较为敏感，寻求短期回撤与回报之间的平衡，不妨选择短债基金；若您并无短期的资金需求，且追求中长期维度下相对更高的收益，不妨考虑一下中长债基金；当然，您也可以采用哑铃型的资产配置策略，利用短债基金掌控资金的短期流动性，灵活调整组合配置，另一方面通过长债博取市场利率下行带来潜在回报的可能性。

小编在这里为大家提供三只自家产品以便了解哦~

中长债产品：

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$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$  当前主要关注利率债，严控风险

短债产品：

$民生加银月月乐30天持有短债A(OTCFUND|016596)$  月度闲钱理财新选择

注：截至2024.3.8，民生加银恒泽债券近1年净值增长率及业绩比较基准收益率分别为6.12%/3.21%。数据来自民生加银基金，经托管行复核。基金过往业绩不预示其未来表现。

风险提示：

民生加银鑫元纯债债券、民生加银恒泽债券、民生加银月月乐30天持有期短债为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。民生加银月月乐30天持有期短债基金对每份基金份额设置 30 天的最短持有期。在每份基金份额的最短持有期到期日前（含当日），投资者面临在最短持有期限内无法赎回的流动性约束。

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