上周周末（20240413~20240414），无论是国内市场还是国际社会，都出了不少大新闻。

先说说大家比较关心的黄金价格和黄金相关股票的情况。

我们知道，黄金具有一定的避险属性，上周周末（20240413~20240414）中东地缘局势升级，，伊朗表示没有针对任何非军事目标，以色列可能会对伊朗进行反击，美国则希望各方到此为止，不寻求与伊发生冲突，这些扰动也加剧了黄金价格的波动。

从近16年的情况来看，黄金在破新高后大多会经历一段明显调整，快则从破新高的几天后开始，慢则从破新高的2个月后开始。（来源：国盛证券，20240407）

（数据来源：国盛证券，截至20240407，备注：横坐标表示金价破新高前后的天数，纵坐标为黄金价格相对破新高日的百分比）

不过从今年全年来看，黄金价格整体仍偏多。美联储年内降息仍是大概率事件，只是时点和幅度存在不确定性，与此同时，美国二次通胀的风险可能已开始显现，或也会压低实际利率。并且大选年的不确定性较大，避险需求或始终存在。因此，目前看来年内一些基本面因素对黄金整体偏利多。

不过也要提醒大家注意的是，黄金相关股票和黄金价格之间不一定是同步的关系，个股波动受到公司基本面因素影响，也要考虑黄金上涨的预期是否已经包含在黄金股的股价之中。

再来聊聊房地产方面的进展。

目前不少城市仍在出台房地产的刺激政策，希望能在需求层面加把力。

北京、广州都上调了住房公积金最高贷款额度，公积金政策的优化调整有利于购房者进一步降低成本，一定程度上减轻买房压力，对提振购房情绪或许有着积极作用。

同时，也说明一线城市的政策工具依旧丰富，也许可以期待未来因城施策的力度进一步加强，更多的房地产刺激政策也许还在路上。

（来源：中国政府网，华泰研究，时间区间20240408~20240412）

政策层面对房地产行业持续放松，未来若是需求改善，或能带动行业触底回升。

24年一季度土地市场缩量的趋势仍在延续，目前央国企是拿地主力，龙头房企拿地也相对更积极，同比有所增长。若未来市场复苏，或可能出现供给不足的情况，具备较强拿地能力的房企也许能够率先受益。（信息来源：华泰证券，发布时间20240411）

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#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#