热点追踪

近期大盘整体表现较弱，市场情绪相对低迷，而红利风格逆市走强，其中表现较为亮眼的“领头羊”就是煤炭、石油、银行等高股息板块。消息面上，据国家统计局数据，2024年1-2月，全国规上企业原煤产量7.05亿吨，同比-4.2%，录得2020年以来同期首次下降。在当前煤矿事故多发、安监力度持续加大的趋势下，全国煤炭供给或将受到抑制，煤炭行业供需平衡有望受益于安监政策的支撑，煤炭价格有望止跌企稳。（数据来源：国家统计局）

机会解读

随着四月份财报季的到来，那些业绩稳健且能提供较高股息回报的投资标的，重新走进大家的视线。而煤炭就是其中的佼佼者，根据Wind提供的数据，截至2024年4月9日，在31个主要行业中，煤炭行业的年股息率达6.88%，位居所有行业之首。（数据来源：wind，截至日期：2024/4/9）

煤炭板块的上涨动力是什么？一方面，由于当前国内宏观经济仍处在复苏进程中，面临着需求不足、产能过剩带来的不确定性，市场信心比较低，资金风险偏好下降，具有确定性高股息资产受到追捧。另一方面，目前国内比较低的利率环境（10年国债到期收益率2.3%，23年同期为2.85%）和未来利率进一步调降的预期，也增强了高股息投资方向的吸引力。

能否实现稳定的盈利是高股息的基础，而煤炭企业盈利的核心变量就是煤炭价格。从煤炭基本面上，近期煤炭减产的预期正在增强。除了2024年1-2月，全国规上企业原煤产量7.05亿吨，同比-4.2%的消息面外，煤炭主产地晋陕蒙三省煤炭开工率也持续低于2023年同期，其中以山西省开工率下滑最为严重，或将对2024年国内煤炭供给产生显著影响，可能为当前低位的煤炭价格带来支撑。

而从更长期的视角来看，煤炭行业兼具高股息和周期弹性。在现阶段经济逐渐回暖和市场利率保持低位的背景下，具备高股息特征的煤炭资产与投资者的资金配置偏好相契合。而从周期属性来看，目前在中长期的时间内，煤炭供给或将持续保持偏紧的状态，这将有助于推动煤炭价格的中枢上移，从而确保煤炭企业的盈利水平。。煤炭价格中枢上移与高股息特性有望推动板块迎来估值重塑，投资者或可持续关注煤炭板块的投资机遇。

机构策市

中信证券研报指出，跟踪的煤炭上市公司一季度净利润平均同比降幅或在25%，板块目前已逐步消化业绩下滑的预期。前期煤价虽然跌幅较大，但全年高位的均价预期仍有支撑，板块在估值及股息率预期方面具备价值吸引力，中证煤炭指数股息率为6.99%。随着悲观预期的消化，叠加二季度中期需求改善的预期，短期板块或在震荡中回暖，投资者可持续关注。（来源：中信证券）

热门题材榜单

题材一：【固态电池】广汽将在4月12日发布昊铂全固态电池

广汽埃安旗下昊铂品牌宣布，昊铂“全固态”电池即将亮相，将于4月12日发布。据介绍，该电池采用100%固态电解质，具备超高能量密度、超强本征安全（主要指单体安全），超宽使用温域等特点，并已经“从实验室走向量产应用”。（来源：choice）

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题材二：【科创100】七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》

工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。（来源：工业和信息化部）

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题材三：【智能网联车】华为智界S7 4月11日正式亮相

华为终端官方微博宣布，鸿蒙智行旗下首款纯电轿车智界S7将在4月11日鸿蒙生态春季沟通会上正式亮相。小米创始人雷军转发了华为终端官方微博，表示“未来十年将是智能化的十年，中国新能源车行业一同前进”，并预祝智界S7取得巨大成功。智界S7采用全新OneBox设计，搭载华为“巨鲸”800V高压电池平台，充电5分钟可续航200+km，续航里程超过800km。（来源：和讯网）

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题材四：【游戏】暴雪国服周二官宣回归

4月9日，“暴雪回归”登上微博热搜，其中显示，网易CEO丁磊和暴雪新 CEO Johanna Faries 会面，暴雪回归本周内官宣。恢复合作公告暴雪官方先行发出，随后网易方面跟进官宣。（来源：金融界）

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