市场点评：

本周市场行情震荡下行，上证综指下跌1.62%，创业板指下跌4.21%，公用事业、有色、煤炭、钢铁等板块跑赢指数，房地产、农业、非银、食品饮料等板块跑输指数，市场日均交易额小幅缩窄至0.85万亿，北上外资本周净流出115亿，宽基ETF本周无明显变化，上游原材料板块在相关价格走高背景下表现强势，茅台批价下行，权重板块表现较弱。

国内方面，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是继2004、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，证监会配套政策组合拳发力，涉及上市、发行、交易、机构监管。3月CPI同比+0.1%，增速较上月回落0.6pct，3月PPI同比-2.8%，降幅扩大0.1pct。3月出口以美元计同比-7.5%，较1-2月下降14.6pct，主要是同期高基数。3月新增社融4.87万亿，同比少增5100亿，居民和企业中长贷新增均弱于同期，也有同期高基数的影响。

海外方面，美国3月CPI同比+3.5%，超市场预期，美国10年期国债收益率本周上行12.9bp至4.529%，市场下调6月降息概率，展望全年，美联储降息周期即将开启，标普500本周下跌1.56%，纳斯达克中国金龙指数本周下跌3.22%，欧洲斯托克50本周上涨0.3%。

展望后市：

当下阶段，A股的核心变量在内不在外，全年5%的GDP目标大定，各部委积极出台政策，宽基ETF年初至今累计净申购超3500亿，市场超跌反弹上证再次站上3000点，宽基指数估值仍处于历史低位的市场，我们持乐观的态度。经济修复仍有波动，经济主体的信心恢复，有效政策的逐步落地，是市场主要关注点。我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。

$淳厚信泽混合A(OTCFUND|007811)$$淳厚信泽混合C(OTCFUND|007812)$$淳厚欣颐一年持有期混合(OTCFUND|010551)$$淳厚益加债券C(OTCFUND|010514)$

#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#

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