大家好，我是翁欣。

不知不觉一季度过去了，医药行业表现靠后，主要有几方面原因：

1）板块内部没出现类似人工智能的强主线，内卷气氛较重；

2）反腐常态化推进，超出市场预期；

3）地缘政治扰动，对药明系的制裁前几期均有提及；

4）业绩角度，高基数；

5）筹码结构角度，去年四季度医药表现较好后的筹码负担；

 而昨天，医药板块逆市上涨，尤其是午后，资金显著流入医药板块。

大涨之后，投资者都很关心，医药这么涨是因为啥？

 从昨天医药内部涨跌幅看，创新药、国内CRO上游等创新产业链领涨。

 结合几则最近的新闻：

 4月7日，北京市、广州开发区（黄埔区）同天印发了支持创新医药及生物医药产业高质量发展相关政策。此前的4月1日，珠海市也印发了促进生物医药与健康产业发展文件。

有点像市场高低切轮动下，碰到了三地政策催化剂，找了一个细分发泄口发动行情，进而带动了整个医药板块。

同时，一季度医药板块由于前述五大因素持续带来负反馈，已进入交易情绪冰点。预期边际出清、改善的可能，在这个时点共振了。

后续怎么看？

如果乐观来看，进入二季度，4月AACR、5月ASCO年会、6月潜在美联储议息会议，创新药进入阶段性催化密集期。有积极催化，板块会有反应。

即使从悲观角度，这个位置慢慢进入左侧区间了，但从全球政策暖风来看，Q2、Q3板块交易情绪值得期待。建议大家继续关注。

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