摘 要

1、汽车贷款政策迎来调整，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，从原先的80%、85%调整为由金融机构自主确定。汽车行业兼具政策利好及跨界造车厂商的新车发布催化，或可持续关注$国泰800汽车与零部件ETF联接C(OTCFUND|012974)$、$国泰中证新能源汽车ETF联接C(OTCFUND|009068)$、$国泰国证新能源汽车指数A(OTCFUND|160225)$、$国泰智能汽车股票A(OTCFUND|001790)$等标的。

2、4月1日GPT发布机构宣布允许用户无需注册直接使用ChatGPT。此外AI音乐生成产品Suno更新至V3版本并免费开放，周访问量接近1000万。2024年AI催化仍将持续，数字经济发展要求下，运营商资本开支也向算力倾斜，$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$或可作为算力核心重点关注。

3、黄金价格近期持续上涨，投机买盘和地缘政治紧张局势是主要驱动因素。短期来看，金价快速冲高可能会一定程度上带来获利了结的回调风险。中长期看，基本面上对黄金利多大于利空，感兴趣的投资者或可借后续回调机会配置$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$。

4、上周原油价格持续上涨，主要原因是俄罗斯和乌克兰能源设施遭到新一轮袭击，以及中东地区敌对行动不断升级，地缘政治风险升温。预计原油供应端仍将保持紧张，支撑油价维持高位；另一方面，原油需求或仍将持续增长。受上游油价高位震荡以及国企改革驱动，石油公司产量和经营质量有望进一步提升，业绩和分红水平仍有提升空间。或可关注$国泰中证油气产业ETF发起联接C(OTCFUND|020406)$的投资机会。

正 文 

一、大盘分析

昨日大盘震荡调整，黄金、石油为首的周期股在早盘再度活跃，但短期交易拥挤的情况下午后回落，白酒、医药等权重全天大跌。截至昨日收盘，上证指数跌0.72%报3047.05点，创业板指跌1.81%。

昨日A股全天超4500只个股下跌，成交额9357.5亿元，环比略增；北向资金净卖出30亿元。

来源：Wind

二、汽车板块

昨日汽车板块逆市上涨，从政策层面看近期利好比较多。3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》并召开视频会议，《方案》指出到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。

4月3日，汽车贷款政策也迎来调整，中国人民银行、国家金融监督管理总局近日联合印发通知，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，从原先的80%、85%调整为由金融机构自主确定，同时鼓励金融机构结合新车、二手车、汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新。

对汽车购买的贷款政策进行优化调整，体现对汽车消费高度重视，降低了消费者购车的首付负担，有望在一定程度上推动首购、换购需求的释放，带动汽车产品的消费升级。叠加以旧换新等政策落地，有望持续带动汽车市场景气度上行。

上周某跨界造车厂商汽车开启首批交付，为应对小米SU7出色的产品力与价格，众多车企纷纷跟进促销措施。SU7此次上市带动较多潜在的观望需求转化为大定订单，随该汽车开启交付，其他品牌也有望受益于潜在需求的释放。

从汽车智能化变革来看，某海外新能车巨头将于8月8日推出无人驾驶出租车robotaxi，robotaxi将基于下一代电动车平台打造。robotaxi作为全新市场车型，有望发挥该巨头在高级别自动驾驶领域的优势。智能驾驶加速落地也会利好相关零部件厂商的业绩增长。

整体来看，汽车行业兼具政策利好及新车发布催化，或可持续关注国泰中证800汽车与零部件ETF发起联接C（012974）、国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068）、国泰国证新能源汽车指数A（160225）、国泰智能汽车A（001790）等标的。

三、通信板块

近期AI产业也有新变化。4月1日GPT发布机构宣布允许用户无需注册直接使用ChatGPT。此外AI音乐生成产品Suno更新至V3版本并免费开放，周访问量接近1000万。AI应用的丰富度和可触达性持续提升，算力基础设施需求强劲，同时国产算力芯片、大模型、AI应用等加速迭代，国内AI及算力产业链深度受益。

上周2024年全国数据工作会议在北京召开。国内2023年已搭建起培育数据要素市场、发展数字经济的初步框架，数据产业图谱基本完成，为后续发挥数据要素乘数效应打下坚实基础，催化各行业数据要素商业化加快落地。

本次会议分别从政策健全完善、底层算力支持、数据产业生态繁荣及数据安全等多方面提出具体要求，利用公共数据示范效应及“数据要素X”行动催化市场加速发展，有利于繁荣数据市场生态建设，长期看好数据要素市场规模快速提升。

2024年AI催化仍将持续，数字经济发展要求下，运营商资本开支也向算力倾斜。2024年光模块公司或将迎来订单、业绩的持续放量，国泰中证通信ETF联接C（007818）或可作为算力核心重点关注。

四、黄金板块

国泰黄金ETF联接C（004253）昨日上涨，今年以来涨幅在各板块中排名靠前。

黄金价格近期持续上涨，从期货市场的价格走势来看，市场上似乎出现了一定的追涨动能，投机买盘一定程度上推动了金价不断上涨。此外，中东地区的地缘政治紧张局势也对金价构成了一定的支撑。与此同时，美国公布的3月就业数据显示出超市场预期的经济增长，或使美联储预期降息时点推迟，从而打破金价的上涨趋势。但从金价走势看，其并未受到影响，依然持续强势。

来源：Wind

短期来看，基于历史经验，金价快速冲高可能会一定程度上带来获利了结的回调风险。中长期看，俄乌和中东局势或难以快速缓和，且大选年中美关系的不确定性较大，避险需求始终较为明确。此外，美联储年内降息仍然是大概率时间，只是时点和幅度仍不确定。因此整体来看，基本面上对黄金利多大于利空，感兴趣的投资者或可借后续回调机会配置国泰黄金ETF联接C（004253）。

五、石油板块

国泰中证油气产业ETF发起联接C（020406）今年表现较较为可观。

消息面上，当地时间4月6日，乌克兰国防部情报总局在其官方社交平台上发布消息称，4月6日凌晨炸毁俄罗斯罗斯托夫州一条输油管道。上周原油价格持续上涨，主要原因是俄罗斯和乌克兰能源设施遭到新一轮袭击，以及中东地区敌对行动不断升级，地缘政治风险升温。

另外，OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议结束，代表称JMMC不建议改变石油政策，要求更好地遵守减产协议。从供给端看，OPEC+和俄罗斯继续维持减产政策，预计供应端仍将保持紧张，支撑油价维持高位；美国页岩油资本开支放缓，库存井水平已经达到历史低位，未来产量增长有限。从需求端看，IMF预期2024年全球GDP增速达到3.1%，原油需求或仍将持续增长。

市场波动行情中，高股息板块受到投资者关注。中证油气产业指数目前股息率3.47%，历史上曾突破过6%的高点，且长时间维持在4%以上。受上游油价高位震荡以及国企改革驱动，石油公司产量和经营质量有望进一步提升，业绩和分红水平仍有提升空间。或可关注国泰中证油气产业ETF发起联接C（020406）的投资机会。

来源：Wind

#黄金ETF波动加剧，如何应对？##白酒股集体下跌！咋了？##全球股市调整，如何应对？#

国泰中证800汽车与零部件ETF联接C成立于2021.08.03，成立以来-2023年净值增长率/业绩比较基准（%）：-1.61/-3.51，-19.50/-23.03，2.21/2.55。业绩比较基准：中证800汽车与零部件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证新能源汽车ETF联接C成立于2020.04.03，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准(%)：97.42/100.65，38.97/40.08，-26.92/-27.60，-26.22/-28.06。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰国证新能源汽车指数(LOF)A成立于2016.07.01，2019-2023年净值增长率/业绩基准(%)：-36.39/-38.14，31.47/25.95，92.47/84.20，30.51/32.48，-26.15/-27.61，-26.23/-27.51。业绩比较基准：国证新能源汽车指数收益率x95%+银行活期存款利率（税后）x5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。吴中昊自2022年12月30日起管理本基金。

国泰智能汽车A成立于2017.08.01，王阳管理时间为2019.08.15至今，该产品业绩比较基准为：中证新能源汽车指数收益率x80%+中证综合债指数收益率x20%，该产品2019-2023年基金业绩/业绩基准(%)：53.26/36.96，112.38/78.55，35.47/35.39，-29.10/-22.71，-12.14/-23.29。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2023年度净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2019-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2017年5月2日起管理本基金。

国泰中证油气产业ETF发起联接C成立于2023年12月29日，业绩比较基准:中证油气产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。