业绩背后的事儿

三月市场先涨后跌，整体市场基本走平。三月初市场延续二月份的上涨趋势，中上旬处于温和上行的态势，3月下旬由于瑞士开始降息，美国二手房销售数据较好拉动美元指数大幅上涨，导致人民币汇率有所调整，市场出现了一定程度的回调。全月来看，有色金属、汽车和纺织服饰涨幅居前，非银金融，煤炭和计算机跌幅居前。

三月份我们保持了仓位的稳定，目前我们继续保持中性偏低的仓位。在行业方面，我们继续维持对低波红利相关板块的配置，组合配置相对防御，全月来看组合基本跑平了市场。

基金经理怎么看？

展望四月份，我们依旧谨慎乐观。由于三月份市场整体走平，导致目前整体估值吸引力并不是特别大。四月份将进入密集的年报和一季报披露期，市场将更加关注上市公司的业绩表现。预计上市公司的股价表现将因为业绩表现的差异体现出较大的差别。从目前已经披露的部分年报来看，业绩超预期的上市公司数量仍相对偏少，我们认为一季报披露季，上市公司的业绩可能仍存在一定的压力。在这样的背景下，市场将较难有特别强劲的表现。

四月份我们将考虑继续保持中性偏低的仓位，同时继续维持对低波红利板块的配置。同时我们也继续积极寻找部分质地优良的成长股，等待市场阶段性回调时进行配置。

$农银策略精选混合(OTCFUND|660010)$