【月报】您的农银消费主题混合基金有话说!
农银汇理基金
2024-04-08 11:12:25
来自上海
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业绩背后的事儿

春节后消费仍有亮点。去年“创伤”效应下,市场对节后消费景气度相对谨慎。产业调研来看,消费需求虽仍处在修复进程中,但流速好于去年。对比去年同期疫情管控放开首年“大干一场”的高预期,今年产业供给端明显更为谨慎克制。供需关系更平衡下,产业量价呈现更为良性的发展趋势。

2月全面反弹后,A股权益市场3月呈现震荡走势。以TMT为代表的成长风格前三周表现较好,月末回调幅度较深。消费板块表现整体稳健。

基金经理怎么看?

4月财报期将是企业经营成绩的小考期。我们预计主题投资将相对淡化,市场将回归基本面投资。我们将自下而上做好持仓的择优工作,积极挖掘业绩预期向好且全年维度有望逐季加速的个股,同时关注经营质地较优、分红空间有望提升的板块及企业。

展望后市,我们对消费相对乐观。虽春节前后经历了一波估值修复行情,但目前整体估值水位仍处于历史较低分位,同时消费基本面仍有韧性,因此向下安全边际较高。在经济周期背景下,大部分消费公司供给端壁垒仍未削弱甚至增强,预计伴随经济周期需求侧企稳向好,消费板块有望迎来戴维斯双击。长期来看,我们沿着短期经营困境反转、中期产业趋势、长期消费出海和国产替代三条思路进行结构性布局。

$农银消费主题混合A(OTCFUND|660012)$


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