一季度正式收官，A股市场走出了一波反弹行情。转眼步入四月，今年A股会上演“四月决断”吗？后市该如何布局？

为何会有“四月决断”一说？

A股市场素有“四月决断”的说法，指的是4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年市场的整体走向。主要原因在于进入4月后，上市公司将陆续披露一季报和年报，基本面逐渐明朗。此外两会结束，全年的政策和经济格局初定，投资者可以基于政策面和基本面初步判断全年的投资逻辑。

复盘A股历史走势，“四月决断”其实是有一定依据的市场规律。如2017年的白酒、2020和2021年的新能源等，都是在4月前后启动行情，并成为贯穿全年的市场主线。

今年“四月决断”会来吗？

基本面：1-2月的经济数据释放了一系列积极信号。从国家统计局和海关总署发布的数据来看，供给端制造业明显恢复、出口增速明显提升、基建和制造业投资保持高增、服务消费景气上行，但地产链数据仍然偏弱。

政策面：近期一系列利好政策密集出台，一方面是针对经济基本面的政策，如推动大规模设备更新和消费品以旧换新等，另一方面是针对资本市场改革的各项政策，如优化融券机制、健全量化交易监管制度等，均显著提振了市场信心。

资金面：近期市场交投活跃度有所好转，Wind数据显示，截至3月26日，市场融资余额保持在15000亿元水平，3月整体呈稳步回升态势，此外北向资金也积极加仓A股，市场流动性有所改善。

当前市场利好因素聚集，多项经济数据亮眼、利好政策频出、外资逐渐回流，后续A股走向还有待一季报数据的全面验证。

哪些行业有望成为后市主线？

平安证券研报指出，当前权益市场进一步回归基本面，结构方面一方面是利好于一季报业绩预期向好的上市企业，另一方面是红利策略（煤炭/银行/石油石化），以及分红空间有望提升的企业及板块。

华金证券表示，二季度盈利上行、信用企稳时产业趋势向上和政策导向的行业占优，当前指向新质生产力相关的TMT、电新、机械、汽车等，保增长相关的建筑、银行、消费等行业。

无论今年A股市场是否会上演“四月决断”，在实际的投资中，投资者都需要对企业/行业价值和前景等综合衡量后再进行投资决策。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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