今天回答下面这位投资者朋友的提问：@幻化空身

去年债市持续走强，主要是因为去年整体经济修复节奏较缓、股市表现较弱、且资金面较为宽松，因此债券市场受到了很多投资者青睐。

近期债券市场出现波动，主要是受到以下几个方面因素的综合影响：

第一，去年年底以来，长端和超长端国债收益率不断下行，前期交易拥挤导致的获利盘开始止盈回吐。第二，市场担忧升温导致债市情绪偏弱。前期市场对特别国债供给冲击的担忧升温，叠加担心人民币汇率波动因素扰动资金面等，导致债市情绪偏弱。第三，一季末时点债市具有一定的不确定性。今年一季度末，头部银行将第一次受到新资本管理办法影响，对市场整体偏利空；此外，今年一季度银行缺负债现象也比较严重，带来市场波动。

短期来看，目前宏观环境整体对债市仍较积极，预计债市短期内不会出现趋势性反转。后续稳经济政策、债券供给增加可能会带来债市阶段性调整，但是整体来看，今年国内经济可能还是会保持弱复苏态势，在缺资产的市场背景下，大家或许可以持续关注阶段性回调带来的“上车”机会。

$国泰惠丰纯债债券(OTCFUND|007214)$

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